"红衣教主"助力哪吒汽车上市，实力何在？销量难题何时迎刃而解？

登陆资本市场近几年一直在哪吒汽车的规划之中。

哪吒汽车计划登陆港交所

2022年，哪吒汽车（下称“哪吒”）创始人兼董事长方运舟在接受《国际金融报》记者专访时透露，公司计划于2023年9月左右登陆港交所。

新势力车企上市传闻不断

此后，上市传闻一直伴随着哪吒。今年以来，在360创始人周鸿祎的加持下，哪吒迎来一波流量。伴随着新车哪吒L订单量的超预期增长，其上市之路也迎来实质性进展。

哪吒成为第五家港股上市的新势力车企

6月26日，合众新能源汽车股份有限公司向港交所递交上市申请，而新势力品牌“哪吒”就属于该公司旗下。若合众新能源成功上市，哪吒将成为第五家港股上市的新势力车企。

哪吒GT 吴迪摄

哪吒汽车营收状况及销量分析

招股书显示，哪吒2021年—2023年营收分别为50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，其中销售汽车及零部件为主要收入，三年内公司该部分收入分别为47.5亿元、127.78亿元、132.53亿元，分别占总收入的93.4%、97.9%以及97.8%。

营收增长主要源于销量端的变化。2021年，哪吒全年销售量为6.97万辆，仅次于“蔚小理”，次年，公司凭借低价车哪吒U与哪吒V再次走红市场，以15.21万辆的全年销量超越“蔚小理“占领新势力榜首之位。

随着产品矩阵变化，哪吒的销量主力车型已由低价小车逐渐转移至20万元左右的哪吒S与哪吒GT，公司平均车价逐年提升，从2021年的7.1万元提升至2023年的10.9万元。因此，哪吒2023年营收并未因销量下滑出现下降，仅增速出现下滑。

亏损问题突出

困扰在新势力车企身上的盈利问题，哪吒汽车也未能幸免。招股书显示，哪吒2021年—2023年分别亏损48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元，三年累计亏损达183.73亿元。

大幅度亏损主要源自销售及分销开支与研发投入。2021年—2023年，哪吒的销售及分销开支逐年递增，其中广告及宣发开支、折旧及摊销开支为主要增长点。2023年，虽然哪吒销量环比下滑，但其广告及宣发开支环比大幅提升174.9%，同样折旧及摊销开支环比提升83.7%。

上市形势及销量挑战

自零跑2022年9月成功登陆港交所后，港股再无新进中国新势力车企，若哪吒此次成功，将成为一年半内首登港交所的新势力车企。

即便顺利登陆港股，哪吒当前的面临的销量下滑、产品力难提、营销策略混乱等一系列问题依然需要重视。

多名行业人士在与记者交流时，谈到对哪吒此时递交招股书的看法，在他们看来，哪吒自身的业务压力”以及“港股政策好转”是主要原因。

如今，距离哪吒首次曝出IPO已过去4年，期间公司不断扩展海内外业务，丰富产品矩阵，但市场变化不可小觑。哪吒真的准备好了吗？

从销售策略上看，哪吒几年前的“以价换量”已不适合当前市场，不得不另寻他法增加销量。

难题待解

即便顺利登陆港股，哪吒当前的面临的销量下滑、产品力难提、营销策略混乱等一系列问题依然需要重视。

颓势之下，公司试图“动刀”营销。

张勇在其个人微博互动道，“接受老周批评，营销向雷军学习，不丢人。”

在车圈新晋顶流周鸿祎的指导下，哪吒很快玩起了“新营销”：新车哪吒L推出时大打“流量牌”，推出了顶配“红衣版”，甚至还有红衣宠粉礼，借此收获一波订单。

流量助力下，哪吒汽车驶向港交所。而这只是第一步，对于资本市场之路怎么走，哪吒显然还需要展示更多的实力。

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