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美联储,大动作! 美联储,全面降息来袭,究竟对你有何影响?

来源: 券商中国 编辑: 听冰 时间:2024-06-20 01:29:12 浏览量:10

虽未降息,但呵护备至!

美元的息口并不明朗。美联储哈克昨晚表示,仍缺乏必要的信心,尚未完全消除不确定性。住房通胀的长期顽固性仍然令人担忧,服务行业通胀也是如此。美联储降息两次或不降息都是可能的,当前正面临不确定性。然而,美国国内的流动性与离岸美元的流动性却似乎形成了鲜明对比。

当地时间6月17日,美联储接纳逆回购对手方逐渐减少

据纽约联储公布的数据,美联储在固定利率逆回购操作中总计接纳了66个对手方的3334.29亿美元。这比6月14日公布的数据少了500亿美元,比12日公布的数据少了将近1100亿美元。那么,这究竟意味着什么?美联储的隔夜逆回购(ONRRP)是交给纽约联储来进行日常操作。其逆回购规模下降,意味着流动性朝松的方向走,反之,则是朝收紧的方向走。目前,这个数据下行可能是美股持续走强的一个重要助力。

回归之旅

2020年新冠疫情后,美国开始了货币大宽松政策。美联储疯狂放水,让利率跌到一个非常低的位置。这个宽松期一直延续到2021年8月。随着疫情好转,2021年8月之后,美联储隔夜逆回购开始逐渐放量,这意味着美联储在回收市场的流动性。也是从那时候开始,美元逐渐走强,美国股债也逐渐走弱。2022年,美股跌了将近一年时间。

2022年12月29日,该数据见顶回落(最高时曾超过2.3万亿美元)。2023年美国中小银行破产风波期间,更是加大了操作力度,向市场释放了充分的流动性,并于当年5月正式确立下行趋势。截至6月17日的数据,规模已经下降至3334.29亿美元,近期以来,已经连续出现低于4000亿美元的数据。从趋势上也可以发现,该数据正在向2021年8月之前回归。

同期,纳指从2023年1月开始,一路上扬。截至目前,指数已经接近翻倍。

然而,在这个过程当中,我们并未看到离岸美元流动性压力的缓解。美元指数当前依然在105左右的水平,而且美元兑日元等非美元货币还在持续升高。同时,美联储也未有降息。在通胀背景下,美联储依靠预期管理和技术操作,维持着庞大的美股资产估值。由此,美元在美国国内的流动性与国际间的流动性已经出现了明显的区别。

效果为何不错

资料显示,在美国,逆回购是指美联储向交易对手方