“零售业IPO难题：数聚智连21个月过会失败，业绩下滑风险如何应对？”

来源|时代投研

作者|雷映

编辑|孙华秋

自今年4月IPO新规公布以来，有多家已过会企业撤回材料终止IPO，而北京数聚智连科技股份有限公司（简称“数聚智连”）则已过会22个月仍未提交注册，其上市之路或存变数。

为什么数聚智连22个月仍未提交注册？

需注意的是，数聚智连于2022年9月2日过会，其最新版招股书（上会稿）的报告期为2019—2021年，过会后，该公司不再披露新的招股书，至今也没有更新2022—2023年的财务数据。

数聚智连的研发费用率为什么明显低于同行业标准？

时代商学院发现，与同行业可比公司对比，报告期各期，数聚智连的研发费用率均不足0.5%，研发费用最低仅为344.06万元。同期，该公司综合毛利率大幅下滑，变动趋势与行业背离，且大幅低于同业均值。

数聚智连的业绩下滑和风险是如何？

此外，招股书中的业绩预计情况显示，该公司在2022年上半年已现业绩下滑风险。而据财报，该公司招股书中所列示的同行业可比上市公司，均在2022—2023年出现不同程度的业绩下滑。

（中间部分内容省略...）

不难发现，2023年，同行业可比公司的扣非归母净利润较2020年均大幅缩水，其中两家企业的跌幅甚至超95%。

数聚智连的研发投入是否相对不足？

在主营业务盈利能力落后于同行的同时，时代商学院注意到，数聚智连的研发投入也相对不足。

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（全文2280字）

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