外围宽松政策：中国股市迎来新机遇？ 外围宽松政策影响分析：投资者应该如何应对？

站位当下，预判中国股市（A股和港股）的预期走势，必须紧紧抓住流动性这一关键。

当下中国股市，存在两个维度的流动性视角。

短期市场情绪对流动性的影响

近期，监管部门对问题上市公司的排雷、以及对量化高频的规范，这事实对流动性是有冲击的。

尽管这个冲击，短期对A股是负面的，但是，中长期对A股却是正面的。

毕竟，一个成熟的资本市场，不应该有过高的换手率（当然过低也不合适），实话实说，今年的强监管，有利于A股从价格投机加速切换到价值投资——当然在强监管的过程中，有必要兼顾由市场不公导致的部分投资者的亏损，比如部分现在ST的上市公司，曾经通过虚假财报推高股价然后大股东高位套现，对这种情况，有必要让这些大股东将高位套现的钱回补给投资者。

总之，近期由强监管导致的市场流动性影响，个人认为，到目前为止，整体已经出清了80%，下半年，小盘股该杀跌的还会杀跌，垃圾股该出清的还会出清，但是，对于大盘（上证指数或沪深300指数）的连带影响，整体应该已经极为有限了。

而且，从中长期看，对小盘股的杀跌和对垃圾股的出清，这事实有助于资金更多拥抱大盘股和绩优股。

短期内外部流动性将进入对冲的平衡区间

先讲内部流动性。

我5月中旬预判股市将进入短期回调区间时，当时的核心判准是——楼市政策刺激，将会对股市流动性造成一定的挤压（规模至少在三四千亿）。

现在大半个月下来，这一对股市流动性的挤压，事实已经通过股市（A股和港股）的回调，整体消化掉较大一部分。

再讲外部注动性。

前天加拿大央行降息，昨晚欧洲央行降息，再结合今年3月底和5月初的瑞士和瑞典央行的降息，我们可以基本确认，美联储在三季度超大概率会启动降息。

全球主要央行渐入降息周期（日本除外），这对包括中国股市在内的全球股市，当然是一个结构性的利好——所以，尽管最近两个交易日，中国股市虽然没有随外围宽松而起舞，但至少起到了一定的托底功能，也就是说，外围渐进宽松了，如果中国股市再继续发生较大下跌，这会导致较大规模的外资进入抄底。

对于外资进入中国股市，监管部门肯定是欢迎的。

但是，对于外资全面抄底中国股市、尤其是中国优质股权资产（这本质就是收割），监管部门还是不希望看到的，至少不希望这种情况太大规模的出现。

所以，从这个角度看，下下周三召开的陆家嘴论坛，肯定会有重磅消息发布，其核心诉求之一就是为了避免外资过于廉价的抄底中国股市、尤其是中国优质股权资产，核心方法包括成立规模至少高达2万亿的平准基金、并大幅提高社保资金、企业年金和险资等长期资金的入市比例等等。

所以，之于当下的大盘指数，大家没有过多担心的必要，我依然坚持“A股二次反弹无比临近，底部区域3050上下，跌破3000的概率极低”的先验预判。

而这个二次反弹的真正出现，极有可能就发生在下周、最多延缓到下下周一或下下周二，在下下周三陆家嘴论坛正式召开之前，A股超大概率会有显著的反弹。

现在，短期由强监管导致的市场流动性冲击，对大盘整体已经差不多出清了（当然，局部小盘股和垃圾股仍然没有彻底出清）。

现在，短期市场回调再叠加外围流动性的预期溢出，事实已经能够完全对冲A股内部流动性的局部挤压。

所以，对接下来的中国股市（包括A股和港股），至少中期内，已经没有过多担忧的必要。

现在，真正需要担心的，其实是中国股市的预期超级分化，未来有稳定业绩预期