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外围宽松政策:中国股市迎来新机遇? 外围宽松政策影响分析:投资者应该如何应对?

来源: 杨国英观察 编辑: 听冰 时间:2024-06-08 06:31:13 浏览量:3

站位当下,预判中国股市(A股和港股)的预期走势,必须紧紧抓住流动性这一关键。

liquidity

当下中国股市,存在两个维度的流动性视角。

短期市场情绪对流动性的影响

近期,监管部门对问题上市公司的排雷、以及对量化高频的规范,这事实对流动性是有冲击的。

尽管这个冲击,短期对A股是负面的,但是,中长期对A股却是正面的。

毕竟,一个成熟的资本市场,不应该有过高的换手率(当然过低也不合适),实话实说,今年的强监管,有利于A股从价格投机加速切换到价值投资——当然在强监管的过程中,有必要兼顾由市场不公导致的部分投资者的亏损,比如部分现在ST的上市公司,曾经通过虚假财报推高股价然后大股东高位套现,对这种情况,有必要让这些大股东将高位套现的钱回补给投资者。

总之,近期由强监管导致的市场流动性影响,个人认为,到目前为止,整体已经出清了80%,下半年,小盘股该杀跌的还会杀跌,垃圾股该出清的还会出清,但是,对于大盘(上证指数或沪深300指数)的连带影响,整体应该已经极为有限了。

而且,从中长期看,对小盘股的杀跌和对垃圾股的出清,这事实有助于资金更多拥抱大盘股和绩优股。

短期内外部流动性将进入对冲的平衡区间

先讲内部流动性。

我5月中旬预判股市将进入短期回调区间时,当时的核心判准是——楼市政策刺激,将会对股市流动性造成一定的挤压(规模至少在三四千亿)。

现在大半个月下来,这一对股市流动性的挤压,事实已经通过股市(A股和港股)的回调,整体消化掉较大一部分。

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再讲外部注动性。

前天加拿大央行降息,昨晚欧洲央行降息,再结合今年3月底和5月初的瑞士和瑞典央行的降息,我们可以基本确认,美联储在三季度超大概率会启动降息。

全球主要央行渐入降息周期(日本除外),这对包括中国股市在内的全球股市,当然是一个结构性的利好——所以,尽管最近两个交易日,中国股市虽然没有随外围宽松而起舞,但至少起到了一定的托底功能,也就是说,外围渐进宽松了,如果中国股市再继续发生较大下跌,这会导致较大规模的外资进入抄底。

对于外资进入中国股市,监管部门肯定是欢迎的。

但是,对于外资全面抄底中国股市、尤其是中国优质股权资产(这本质就是收割),监管部门还是不希望看到的,至少不希望这种情况太大规模的出现。

所以,从这个角度看,下下周三召开的陆家嘴论坛,肯定会有重磅消息发布,其核心诉求之一就是为了避免外资过于廉价的抄底中国股市、尤其是中国优质股权资产,核心方法包括成立规模至少高达2万亿的平准基金、并大幅提高社保资金、企业年金和险资等长期资金的入市比例等等。

所以,之于当下的大盘指数,大家没有过多担心的必要,我依然坚持“A股二次反弹无比临近,底部区域3050上下,跌破3000的概率极低”的先验预判。

而这个二次反弹的真正出现,极有可能就发生在下周、最多延缓到下下周一或下下周二,在下下周三陆家嘴论坛正式召开之前,A股超大概率会有显著的反弹

现在,短期由强监管导致的市场流动性冲击,对大盘整体已经差不多出清了(当然,局部小盘股和垃圾股仍然没有彻底出清)。

现在,短期市场回调再叠加外围流动性的预期溢出,事实已经能够完全对冲A股内部流动性的局部挤压。

所以,对接下来的中国股市(包括A股和港股),至少中期内,已经没有过多担忧的必要。

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现在,真正需要担心的,其实是中国股市的预期超级分化,未来有稳定业绩预期