欧央行将采取“鹰派”降息政策？市场反应分析

欧洲央行预计将在周四成为新冠疫情结束以来首个降息的主要发达经济体央行，这标志着货币政策的重大转变。市场多周以来一直在预计欧洲央行将把存款利率从历史高点的4%下调25个基点至3.75%。大多数欧洲央行官员对此预期并未表示反对。因此，交易员将在周四关注欧洲央行及其行长拉加德对未来政策走向的暗示。

根据分析师的观点，这次降息可能被称为“鹰派降息”，在降低借贷成本的同时，通过言辞和预测让市场不要期待近期内的更多降息。市场认为7月再次降息的可能性不大，只有约10%的概率，而10月份会有第二次降息的预期较大。欧洲央行行长拉加德将采取数据依赖性和逐次会议的方法来决定未来的利率路径。

经济复苏和通胀压力

随着经济活动逐渐恢复和消费者价格上涨速度的加快，欧洲央行面临着来自多个方面的考验。欧元区2024年第一季度的国内生产总值(GDP)较前三个月增长了0.3%，为一年半以来的最强增长，并且协商工资增长回升至4.7%的多年高点。这反映了欧元区协议工资增长仍然处于高位，引发了服务业通胀将保持高位的担忧。

由于通胀上升可能使得欧洲央行将通胀降低到2%的目标变得更加困难。因此，欧洲央行可能倾向于通过本次降息来稳定市场，但同时也暗示这次降息只是暂时的，并不会连续降息。

市场展望

降息预期可能对欧元造成不利影响，虽然对于欧洲的出口商来说有利，但进口成本上升可能导致通胀加剧，给欧洲央行增加了更大的挑战。然而，如果我们对美联储在9月首次降息的预测正确，美元在夏季可能表现不佳。虽然欧元可能在美元下跌中落后于其他亲周期的G10货币，但预计欧元/美元汇率在未来几个月仍有上涨的空间。

对于欧元区股市来说，只要欧洲央行没有过度反对未来的降息，并且经济数据持续改善，前景仍然积极。历史数据显示，降息开始一年后，MSCI欧洲指数的12个月远期市盈率平均上涨10%，这对于STOXX 600指数来说应该提供了一些额外的上涨空间。

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