“全球减息周期，由欧洲开启：如何把握陶冬带来的投资机会” “为什么欧洲开启全球减息周期？陶冬如何影响你的投资策略”

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经济放缓对未来走势的影响

近期，美国的经济数据显示经济增长明显放缓，市场对今年减息的预期逐渐升温。同时，欧洲央行暗示减息在即，财经头条新闻接踵而来。分析显示，增长放缓和通胀的下降趋势会更受市场接受，美国两年期国债收益率下降，债市对今年减息的预期也跟着增强，而美股则带领全球股市走低。法国主权评级被标普下调。

美国经济的实际发展

四月份PCE通胀为2.7%，核心PCE通胀为2.8%，均符合分析员的预测中位数。据此，市场对今年减息的希望也随之回升，而利率掉期价格也显示出市场预计联储在九月份会议上首次减息的概率稍稍超过50%，预计今年累计减息将在一到两次。

欧洲经济的发展和未来趋势

相比于美国，欧洲五月份通胀数据则略强过分析员预测，录得今年以来首次反弹。CPI为2.6%，核心CPI2.9%，德国10年期国债收益率相应也反弹到2.7%，反映市场对欧洲央行的利率政策产生了一些疑惑。

通胀数字的反弹，可能会影响欧洲央行的政策，但不足以导致峰回路转。欧洲经济的发展确实需要货币政策的引导，但是在通胀问题上，决策者并不会急于反应。

AI在数字化时代中的应用

AI的应用在过去一年中取得了惊人的进步。合成式AI的涌现，不仅让人们的生活变得更加美好，也在悄悄地冲击着很多行业，许多工作方式也在变化。各大科技巨头在大型模型上的进展也日渐显著，但没有安全和效益的产业链也是不可行的。因此，AGI可能会是一种赋能工具，为传统企业和传统行业带来效率上的突破。

AI在能源消耗上的影响

虽然AI在各个现场和领域都发挥着巨大的作用，但也会带来一些新的挑战。此外，AI所需的大量电力也不能被忽视。根据国际原子能组织（IEA）今年一月的报告，人工智能、数据中心和虚拟货币三个行业的用电量至2026年几乎会翻一番，这也成为普及人工智能的一大难点。

电力供应链的整合与升级

受此影响，美国特别重视电力供应链的升级。美国的电力供应链碎片化程度极高，且基础设施十分陈旧，因此电力客户的服务效率非常低。AI的大规模需求可能会倒逼新型能源的研究和商业化，从而达到降低电力价格的目的。

结尾

总的来看，未来几个月这些事件都将产生重大影响。在经济上，美国的增长放缓和欧洲的通货膨胀是非常值得关注的。在技术和知识上，人工智能和数字化时代的各种挑战都需要持续关注。尽管各种问题和挑战不容忽视，但我们要保持信心，抓住机遇，在变革和升级中迎接未来。

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