“神奇七侠 3C”横扫，美元和商品共舞 | 周浩谈全球商业趋势

近期市场的整体降息预期再度出现扰动，不过整体上利率表现相对温和。需要注意的是，当10年美债利率突破4.5%后，股票市场的表现可能会相对较弱。

美元走势与趋势

从美元近期的走势来看，技术上似乎开始呈现出上升的趋势，这是否会形成中期趋势，值得投资者进一步关注。近期人民币兑美元的中间价出现了小幅走弱，人民币汇率也随之走弱。日元也因为加息预期有所增强而再度逼近156关口。对于人民币和日元来说，利率上的弱势，意味着汇率仍然面临着一定的贬值压力。

新的投资主题

今年以来的投资主题，是“神奇七侠 3C”。神奇七侠贡献了标普500指数今年以来一半左右的涨幅，英伟达（NVDA US）一家就贡献了25%。3C则是China, Crypto, Commodity，恒生指数的表现让市场惊艳，比特币几乎和英伟达同步，黄金和铜价齐飞，可以看出，市场永远有各种不同的投资机会。

恒指表现的背后，是对中国资产的定价回归；比特币和英伟达代表了新的趋势，黄金则成为了更重要的投资品类，铜价等工业金属价格上涨的背后，是对全球经济的乐观，同时也因为AI时代到来，市场对于电的需求将大幅提升。全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长。AI数据中心的铜需求或将从2023年的每年20万吨-50万吨增长至2027年的50万吨-120万吨，复合年增长率达到26%。

利率变化与股票市场的脱敏

股票市场对于利率出现了一定的脱敏，也就是在接受“high”的同时，排除了“higher”的可能性。更可能是“high for longer”。从这个角度而言，市场虽然对降息有不同看法，但普遍认为加息已经不是一个可能的选项。股票市场表现稳定，并没有出现大波动的情况。在这种情况下，投资者应当耐心等待市场公布更多的数据和更多的信息，以作出更合理的投资决策。

黄金和数字货币的出现

黄金、白银和数字货币，收获了更多的拥趸，也意味着金融市场的边界开始拓宽。传统金融成为了TF (traditional finance) boys，而下一个时代的主流几乎可以确定是AI和数字货币。

结尾

总之，市场永远面临着各种各样的机会和风险。我们需要保持冷静，持续跟踪市场动态，及时修正投资策略，以获取更好的投资收益。通过持续学习、观察和分析市场信息，我们将能够更好地掌控市场，实现个人投资目标。

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