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“光伏产能过剩:为何资金实力分化如此明显?隆基绿能凭什么手握400亿绝对领先?”

来源: 市值风云 编辑: 枕雪 时间:2024-05-30 06:14:18 浏览量:9

中国光伏协会近日在北京举行“光伏行业高质量发展座谈会”,探讨了我国光伏行业当下面临的问题、产生的原因以及应对措施。隆基绿能是当前光伏主产业链头部公司中资金实力最强的一家,其业务布局仍为硅片、组件双主业的结构。尽管价格端的压力难以缓解,未来还要面临下游需求增长失速的问题,但光伏行业的并购预期以及隆基绿能本身的资金实力,使得其在行业低谷期中安身立命的本钱更足。如果说最终光伏制造业中哪个企业能够活下来并值得期待,隆基绿能的胜算还是很大的。

背景与现状

我国光伏行业目前已经出现明显的产能过剩,尤其是多晶硅料、硅片、电池片、组件的主链。在2023年全球新增光伏容量约为375GW的背景下,国内多晶硅料、硅片、电池片、组件产量分别达到143万吨、622GW、545GW、499GW,分别是全球装机容量的1.5、1.7、1.5、1.3倍。

在此背景下,各环节产品价格均出现了不同幅度的下行,众多光伏上市公司也已经出现亏损。

当前主产业链各个环节均尚未出现一家独大的垄断式企业,2023年 CR3 均不足50%,仍处在内卷阶段。因此,当前光伏制造业内公司,尤其是头部公司,继续扩大市场份额的诉求依然十分强烈。产能过剩与扩张需求并存,如果采用的扩张方式是收购现有资产,不失为权衡盈利能力与市场份额之后的最优选。

头部公司中资金实力最强的一家

筛选出四大环节中市占率大于5%的A股上市公司作为头部公司,并统计其货币性资产情况。截至2023年末,账面上货币性资产最多的公司是在硅片、电池片、组件三个环节市占率均大于5%的隆基绿能,货币资产规模接近600亿,在业内是独一档的存在。

通威股份、晶科能源、天合光能的货币性资产也均超过200亿。隆基绿能作为光伏行业大龙头,拥有独一档的资金实力。

按照扣除掉有息负债后剩余的货币性资产排列,隆基绿能仍处在业内独一档的位置,剩余资金量近400亿。大全能源账上无有息负债,隆基绿能的有息负债率为11.61%,在业内也处于相对较低的位置。综合来看,隆基绿能是当前光伏主产业链头部公司中资金实力最强的一家。

业务结构及压力

隆基绿能的业务结构仍为硅片、组件双主业的结构,其中组件及电池产品的收入占比已经接近8成。由于硅片、组件产品价格的下降,近年来其业绩并不好看。

2023年,隆基绿能实现营业收入1,295亿元,同比增长0.4%,实现归母净利润107.51亿元,同比下滑27.4%,结束了连续4年的增长态势。2024年一季度业绩下滑更为明显,176.74亿元的营收仅为上年同期的6成,计提了28亿元的资产减值,归母净利润还亏损23.50亿元。

价格端的压力难以缓解,未来还要面临下游需求增长失速的问题,隆基绿能正如同整条光伏产业链一般,处在相当艰难的阶段。但光伏行业的并购预期以及隆基绿能本身的资金实力,使得其在行业低谷期中安身立命的本钱更足。

结尾

目前光伏制造业中的头部公司处于艰难的环境下。产能过剩与市场份额继续扩大两难之下,并购成为行业内的主要动向。而在这个背景下,拥有足够资金实力的隆基绿能,将更有机会在并购浪潮中黯然发光,成为行业内的赢家。因此,如果说最终光伏制造业中哪个企业能够活下来并值得期待,隆基绿能的胜算还是很大的。

推荐问题

  • 光伏行业的发展前景如何?
  • 为什么中国光伏行业会出现明显的产能过剩?
  • 光伏行业的头部公司中,隆基绿能为什么能够在市场竞争中处于领先地位?
  • 2024年一季度,隆基绿能的业绩表现如何?
  • 光伏行业的并购动向及未来发展预期如何?

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