“科创板IPO疑云：赛分科技前五大经销商名单存疑，信披前后不一造成关联方舆论风波”

苏州赛分科技股份有限公司（以下简称“赛分科技”）2017年成立，是一家主要从事液相色谱材料研发和生产的公司。赛分科技在招股书中自称在分析色谱领域的技术水平达到国内领先，部分技术达到国际先进水平。公司通过上交所成功过会，拟登陆科创板，但至今未能提交注册。然而，最近时代商学院研究发现，赛分科技存在信息披露前后表述不一和前五大经销商名单真实性存疑等问题。

信息披露前后表述不一

在第一轮问询函回复文件中，赛分科技否认公司与员工控股企业有关联关系，但在第二轮问询函回复文件中却改口承认双方存在关联关系。该股票转贷的金额累计超过4500万元，且均通过其员工注册的两家公司进行。同时，在第一轮问询函中，上交所要求公司说明上述公司员工注册的关联公司是否应认定为关联方，是否由实际控制人黄学英实际控制。

在首轮问询函回复文件中，赛分科技表示，两家公司仅为普通员工注册的公司，不属于上市规则中所规定的关联人。但在第二轮问询函回复文件中，赛分科技将这两家公司追认为关联方，并将相关转贷行为认定为关联交易。

前五大经销商名单真实性存疑

除了关联方认定外，赛分科技前五大经销商的名单同样存在问题。在首轮问询函回复文件中，公司第五大经销商为IMTech，该年度赛分科技对其销售金额为70.70万元。而第二轮问询函回复文件显示，经销商优尼德为赛分科技2020年的第五大经销商，赛分科技对其销售金额为83.08万元。对比两轮问询函回复文件数据，赛分科技对优尼德的销售金额比对IMTech多出了12.38万元。但赛分科技却未将优尼德排进2020年前五大经销商名单，将销售金额更低的IMTech排在了第五大经销商的位置。

赛分科技的产品和技术实力

赛分科技主要从事研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料。公司拥有液相色谱柱和色谱填料两大核心产品，目前细分产品超过1000种。

公司在分析色谱领域的技术水平达到国内领先，部分技术达到国际先进水平。公司通过了ISO9001认证，其已形成了从设计到生产再到销售的完整技术链。从研发投入来看，近年来赛分科技研发费用率整体呈下滑态势，且与可比同行研发费用率均值的差距越来越小。

结论

赛分科技的关联方认定和前五大经销商名单的不实问题，严重影响了公司的信息披露透明度，也让投资者开始对公司的业务质量和治理结构产生质疑。建议公司加强内部管控，提高信息披露的透明度，从而让公司更好地在资本市场上发展。

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