科创板IPO狂欢不再，这些企业为何频频终止？

奥拉股份的科创板上市申请被终止。这是继大普技术和格蓝若后，海通证券一周内撤回的第三家科创板IPO。奥拉股份是一家主要从事芯片设计的公司，于2022年底申报科创板上市，然而其申请被终止。下面我们来看看为什么会发生这样的事情。

公司背景及申报情况

奥拉股份实际上是由双成药业的实际控制人父子于2017年收购的一家印度芯片设计公司。公司主要从事模拟芯片及数模混合芯片的研发、设计和销售业务，产品线包含时钟芯片、电源管理芯片、传感器芯片、射频芯片四大类。在申报科创板IPO时，公司抛出了30亿元的拟募资额，而其最近一期财报净资产仅为4.09亿元。

公司实际控制人为双成药业的实际控制人王成栋和其子WANG YINGPU，合计持有公司57.5%的股份。王成栋担任双成药业董事长，WANG YINGPU则担任副董事长。

产品结构单一，客户集中度高

奥拉股份的产品收入结构高度集中在时钟芯片上，报告期内时钟芯片的收入贡献度可以达到97%。同时，公司客户集中度也非常之高，对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为96.55%、98.93%、98.01%和97.13%。

这些都是企业风险的症状，如果公司过于依赖单一产品或者少数客户，一旦出现不可预知的变化，例如质量问题、市场经济下行、竞争等等，就可能会影响到公司经营的稳定性和可持续性。

累计亏损超15亿元，商誉占总资产近三成

奥拉股份的净利润波动较大，公司在报告期内的净利润分别为1893万元、681.75万元、-10.96亿元和-4.66亿元，截至2022年6月30日累计未弥补亏损为-13.71亿元。

值得注意的是，公司在2017年收购印度芯片设计公司之后，产生了高达1.98亿元的商誉，这占到了公司总资产的近三成。此外，公司在未分配利润为负情况下，仍然大额分红，这些都存在潜在的风险。

募集资金用途模糊，资产与规模不匹配

尽管公司实际控制人在医药行业有着雄厚的实力，但其芯片领域的发展仍然面临着很多挑战。在申报科创板IPO时，公司的募集资金用于补充流动资金的金额是9亿元，是公司账上货币资金（5218万元）的17倍多。

此外，公司还被要求说明募集资金规模与资产规模、人员规模、发展阶段、技术能力、订单获取能力等的匹配性，说明募集资金用途与原有业务和核心技术的关系，并结合发行人在业务领域的全系芯片，充分说明上述募投项目领域技术研发及产业化的可行性，同事分析补流资金金额的确定依据。这些都需要公司更加清晰地表述和说明。

结尾

公司的科创板IPO申请被终止，主要是由于其存在众多的风险因素。企业运营的稳定性和可持续性是投资者最关注的问题之一，而奥拉股份显然没有在这些方面表现得十分优秀。

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