“中国版乐高”年入9亿！它的成功秘诀在哪？ | 奥特曼IP授权即将到期，未来市场竞争加剧

近日，中国最大的拼搭角色类玩具企业布鲁可集团有限公司（下称“布鲁可”）递交了《招股书》，向港股IPO发起冲刺。公司手握奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威无限传奇等众多国际知名IP，拥有多种形式的零售终端，而且业绩持续增长。然而，面对授权IP的到期和对赌协议的双重压力，布鲁可将如何破局？

产品调整与销售渠道拓展成重要因素

从产品分类角度来看，布鲁可的收入主要来源于自有IP和授权IP两大类，其中，自有IP收入占比较低。但是，自有IP是布鲁可的瑰宝，展现了公司的产品创新能力和独特性。授权IP具有大量的知名度，可以扩大公司的市场份额。2021年，积木玩具贡献了布鲁可97.5%的收入。而在2022年，布鲁可开始设计、开发和销售奥特曼拼搭玩具，自此拼搭角色类玩具逐渐成为主力军。在2023年，拼搭角色类玩具为公司带来了7.69亿元的营收，占总收入的比例高达87.7%；到了2024年第一季度，该类产品占总营收的比例则飙升至97.4%。

另外，布鲁可通过自建电商平台以及入驻天猫、京东等大型电商平台，建立了线上销售网络，也在社交电商和直播电商上做出了一些尝试。除了线上渠道，布鲁可也布局了多种形式的零售终端，包括大型商超、玩具专卖店和品牌专柜等。

关键授权IP即将到期，或成为IPO隐患

布鲁可手握30多个知名IP的授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威无限传奇、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢等，并推出了基于这些授权IP的拼搭角色类玩具。然而，一些关键的授权IP即将到期。如果无法续约授权协议，公司将失去利用这些热门IP开发新产品的能力，这可能导致收入和利润大幅下降。

对赌协议为IPO增添悬念

自成立以来，布鲁可已完成多轮融资，累计融资额超20亿元，已引入君联资本、源码资本、云锋基金、金亿投资、高榕创投等机构的投资。在2021年的A轮融资中，布鲁可的估值已突破67亿元。然而，与投资者之间存在一定的对赌协议，如果公司未能满足对赌协议的条款，可能会损害公司的声誉，影响与投资者、合作伙伴和消费者的关系。

结语

布鲁可在不断发展壮大的同时，面临的挑战也越来越多。在其中，关键的授权IP到期和对赌协议已经成为布鲁可未来发展的两个重要关键点。要想成功渡过难关，布鲁可需要在产品规划和设计方面做出更多创新，在销售渠道上加强拓展。但是，布鲁可未来能否真正实现自主可持续商业化，仍将面临巨大压力。

图片来源：Unsplash API (https://source.unsplash.com/)

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注：本篇文章内容获取自野马财经，原文链接：https://www.nbd.com.cn/articles/2022-05-26/2295858.html