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“快看四只‘医’族指数:坡长雪厚的背后有哪些机会?| 自2020年以来这些指数表现如何?”

来源: 中国基金报 编辑: 枕雪 时间:2024-05-24 06:27:02 浏览量:409

医药卫生行业是人们生命安全和健康的“守护神”,随着国内人均寿命的不断延长和对健康管理需求的不断提高,医疗服务、生命科学和新药研发等领域也将成为未来的投资热点之一。对于投资者来说,通过指数投资把握医药卫生行业的发展机遇,是一个相对简单有效的选择。

拆解医药卫生产业链

在电商时代,人们买药已经变得如此方便,但是,医药行业的真正本质,只有通过产业链拆解才能真正理解。

医药卫生行业作为银发经济的重要领域坡长雪厚。从产业链上下游来看,医药行业的上游环节主要是原材料和中药材的生产,中游环节涉及药品的研发、制造和加工,下游环节则是药品的销售和医疗服务。

上游原材料就像是做蛋糕的面粉,是制作成品药的基础物质。中游的研发和制造是把面粉做成蛋糕的过程,而下游则是把做好的蛋糕卖出去,这包括了药店、医院、在线药品销售平台等。医疗服务则是医生和护士为患者提供的诊断、治疗和康复等服务。

行业分布连连看

医药卫生涉及子领域众多,相关指数也各有侧重。沪深300医药卫生指数、中证创新药产业指数、中证港股通医药卫生综合指数、中证医疗指数......从名称看,这些指数都是“医”字姓,看起来似乎很相近,究竟有什么区别呢?

从具体的行业分布来看,沪深300医药卫生指数聚焦A股医药卫生行业龙头,行业分布相对更均衡,制药、生物科技、医疗保健设备与用品为前三大权重行业,合计占比近80%。

中证创新药产业指数和中证港股通医药卫生综合指数同样以医药行业为主,但行业分布相对沪深300医药卫生指数更为集中,中证创新药产业指数聚焦A股创新药产业链龙头,制药为第一大权重行业,其次为生物科技、生命科学工具和服务等行业;中证港股通医药卫生综合指数则聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头,制药也是指数的第一大权重行业,其次为生物科技、医疗保健提供商与服务等行业。

而中证医疗指数更侧重医疗行业,聚焦A股医疗器械及医疗服务龙头,医疗保健设备与用品为第一大权重行业,此外还包括医疗保健提供商与服务、生命科学工具和服务等行业。

A股VS港股:医药创新含量测评

从企业财务状况来看,通常研发支出费用高,实现盈利周期也会较长。在三只指数中,中证创新药产业指数和中证港股通医药卫生综合指数的ROE要更低一些,均不到9%,但这两只指数研发支出占营业收入比例都要相对高一些,分别为8.7、7.2%。

现在,我们已经知道,在上述三只侧重医药的指数中,沪深300医药卫生指数和中证创新药产业指数专注于在A股上市的药企,而中证港股通医药卫生综合指数则覆盖了港股市场上的医药相关公司。

值得一提的是,2018年4月30日,香港交易所在主板上市规则中新增第18A章《生物科技公司》,允许尚未实现营收和盈利的生物科技企业提交上市申请,这一规定降低了创新药企在港上市的门槛。因此,中证港股通医药卫生综合指数中也云集了众多国内创新药企。

成份股大比拼

从成份股数量与集中度来看,沪深300医药卫生指数成份股数量最少、为25只,前十大成份股合计占比约7成,集中度较高;而中证创新药产业指数、中证港股通医药卫生综合指数成份股数量均为50只,前十大成份股合计权重均不到60%

从三只A股指数的前十大成份股来看,沪深300医药卫生指数与中证创新药产业指数共有3只重合个股,其中指数的第一大权重股均为恒瑞医药,占比分别为17%、12%。

而中证港股通医药卫生综合指数与三只A股指数的前十大成份股完全不重合,该指数覆盖了众多在港上市的创新药龙头。

需求增长释放业绩潜力

近三年,中证港股通医药卫生综合指数成份股净利润复合增速高达45%,沪深300医药卫生指数和中证创新药产业指数成份股净利润复合增速约为10%,而中证医疗指数成份股净利润复合增速约为5%。

展望未来,在老龄化、居民疾病谱变化的大背景下,医药卫生行业相关企业有望在业绩端保持高速增长。2024年,这四只指数成份股也有望取得较好的业绩表现,中证创新药产业指数成份股净利润增长最快、增速达43%;沪深300医药卫生指数和中证医疗指数成份股净利润增速均为20%左右;中证港股通医药卫生综合指数成份股净利润增速超10%。

结尾

通过对医药卫生行业产业链、行业分布、创新药含量、成份股等多维度的比较分析,我们可以更加清晰地了解到不同指数的特点和差异,为股民们的投资决策提供更加科学、全面的参考。

对于个人投资者来说,投资要了解市场、了解自己,根据不同的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素,制定出切实可行、相对合理的投资策略。投资有风险,大家需谨慎对待,投资时选择自己熟悉的行业,尽可能缩小自己的投资风险,在未来的道路上更好地实现自己的财富增值与资产优化。

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