中信证券变脸太快：今年美联储或不降息，如何应对利率波动风险？

中信证券官微刚刚发布文章，提到了当前美国名义中性利率的抬升以及美联储政策利率的限制程度不高。预计美联储在疫情后可能不会降息，而是通过时间换空间的方式来抑制美国需求和通胀。这一观点与两个月前中信证券研究部海外组的观点相反，他们认为美联储可能在6月首次降息，并在接下来的时间里逐渐缩表。

中信证券变脸的原因可能与即将举行的美联储议息会议有关。在本周四美联储5月会议纪要公布之前，美联储官员在周一相继发表讲话，态度谨慎，并提到加息的可能性。

根据美国劳工统计局发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨了3.4%，核心CPI同比上涨了3.6%，与市场预期相符。

这一消息导致市场普遍预计9月将会有降息，黄金、白银和铜价等产品价格纷纷飙升。然而，降息的预期可能再次落空，因此黄金、白银等价格近期出现调整。

值得注意的是，黄金、白银和铜价等产品在价格波动中的受影响程度并不相同。黄金更多地受到降息和地缘危机的影响，而白银则受到黄金和光伏用银的影响，铜价则更多地受到通胀和供需矛盾的影响。因此，尽管价格出现调整，黄金、白银、铜和铝等产品仍然存在投资机会。

在今后的发展中，我们需要密切关注美联储的政策决定以及宏观经济数据的变化，以把握投资的时机。

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