监管升级：拟IPO企业“紧箍咒”来了！ 1. 监管升级！拟IPO企业得面对新的“紧箍咒”挑战 2. 拟IPO企业们注定难逃“紧箍咒”：监管迎来升级风暴

近年来，IPO企业市场越来越多，对于新上市企业，招股说明书是了解公司情况最基础的途径，投资者也会依据此来进行投资决策。为了保证投资者的权益，证监会发布了《监管规则适用指引—发行类第10号》，明确了对拟IPO企业的要求和规范。其中，分红披露规范以及扣除非经常性损益归母净利润下滑超过50%延长股份锁定期限是投资者最关注的问题。以下是文章详细解读：

招股书细化分红要求

近年来，监管方面已经明确要求上市公司加强分红规范，规范并细化公司聚焦经营以及盈利回报等方面问题，其中投资者最关注的问题就是分红披露规范。为此，《监管规则适用指引—发行类第10号》提出了四个维度的分红规范：制定上市后三年内现金分红等利润分配计划及未分配利润使用安排、明确长期回报规划、明确章程中利润分配规定、明确董事会关于股东回报事宜的专项研究论证情况以及规划安排理由等。这些规范的实施，能够切实保护投资者的权益，防止上市公司在上市后短时间内进行“清仓式分红”。

承诺业绩大幅下滑延长股份锁定期

在保护投资者利益的同时评估公司盈利能力，是投资者关注的另一个重要问题。被要求制定上市后三年内现金分红等利润分配计划、说明未分配利润使用安排等需求也同样保障了投资者对公司利润分配策略的了解。此外，《监管规则适用指引—发行类第10号》还提出，为了防止上市企业意图通过上市实现减持套现，如果上市前三年业绩较上市前一年扣除非经常性损益后归母净利润下滑超过50%，承诺人需延长所持股份锁定期限。这项措施可使上市公司关注其真正的盈利能力、防止上市后股价短期内出现大幅下滑的情况，切实保障投资者利益，减轻投资风险。

未盈利企业需披露预计实现盈利情况

对未盈利公司，规范的要求更多、更严格。《监管规则适用指引—发行类第10号》要求未盈利企业在招股书中，详细披露其原因分析、影响分析、趋势分析、风险因素、投资者保护措施及承诺等事项，并结合研发进度、商业化前景等因素谨慎估计并披露预计实现盈利时间等前瞻性信息，说明相关依据及假设基础。同时，保荐机构需审慎核查并对尚未盈利状况是否影响发行人持续经营能力发表意见。这样的规范措施为投资者提供了更多企业经营信息和选择，投资者可以根据这些信息来进行投资决策，降低其投资风险。

结尾

总体而言，《监管规则适用指引—发行类第10号》规范提出的要求都是为了保障投资者利益，让投资者在了解公司业务状况后，做出明智的投资决策。同时，这些规范对于上市公司本身，也会产生正向的影响，必将促进上市企业更加注重治理结构的完善，关注盈利、遵循合规，在加强企业管理和透明度方面做出更多努力。

关于拟IPO企业需要注意的问题，《监管规则适用指引—发行类第10号》提供了一个全面的系列规范，包括分红披露规范、承诺业绩大幅下滑延长股份锁定期、未盈利企业需要披露预计实现盈利情况等多条要求。这些规范不仅有助于投资者更好地了解公司状况，也能有效保护投资者的利益。

最后，我们希望投资者能够遵循相关规范，认真借助招股书了解企业情况，并权衡风险选择投资方案。同时，我们也欢迎广大读者积极评论、关注、点赞和感谢阅读，您的支持是我们不断进步的动力。