东方科脉主板IPO告败：全球行业龙头企业的资本“滑铁卢” 东方科脉主板IPO告败：投资者瞩目的全球行业龙头企业的资本“滑铁卢”

浙江东方科脉电子股份有限公司（下称“东方科脉”）主营电子纸显示模组的专业制造服务商，最近在向上交所申请IPO的过程中出了些问题，在完成上交所首轮审核问询半年之久后，其IPO终于决定放弃此次向沪市主板的继续冲刺。那么，到底是何种缘由让这家引领全球所在行业的龙头企业却受阻于A股上市呢？本文将从以下两个方面进行分析：

一、不符A股“大蓝筹”定位的“全球龙头”

由于申请主板上市的企业需要符合A股“大蓝筹”定位，其中最新规定的硬性指标要求企业最近一年净利润不低于1亿元。但东方科脉的净利润未能达到这一要求，这也导致其无法进入主板。

据知情人士透露，东方科脉在向监管层申请上市的过程中，虽然宣称自己是“全球领先”的企业，但无法证明自己具有A股主板“大盘蓝筹”的实力，其业绩水平和经营能力难以符合A股的要求。

东方科脉主要的产品为电子纸显示模组，其将合力泰、清越科技、天山电子、秋田微等企业视为同行可比企业。但这些企业在2023年中的经营数据却都出现了不同程度的下滑，其净利润和营收都没有达到A股主板要求的标准。

因此，与其他企业相比，东方科脉的业绩表现并不能够支撑它进入主板。

二、最重要子公司痛失“高新科技”身份

对于申请主板上市的企业而言，“高新技术企业”身份的重要性不言而喻。然而，东方科脉最重要的一家全资持股公司富申科技在2022年中痛失了这一身份。

富申科技成立于2018年，由东方科脉的全资子公司持有。在2020年至2022年的三年中，富申科技的营业收入分别达到了1.88亿、4.05亿和7.4亿，占东方科脉同期营收的39.4%、46.9%和61.1%。

在2022年中，富申科技痛失了“高新技术企业”的认证，其研发投入的比例未能满足相关规定。在《高新技术企业认定管理办法》规定中，企业近三年的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例，必须满足“最近一年销售收入在2亿元以上的企业，比例不低于3%”。但富申科技在近三年中的研发投入占比仅为2.24%。

由于富申科技是东方科脉最重要的公司，其研发投入的缺失也或仅是东方科脉在研发投入上“短板”的写照。相较之下，东方科脉的研发投入比重垫底，而且呈逐