IPO审核重启：马可波罗是否能通过考验？

自今年2月5日之后，IPO市场一直未有首发企业上会，IPO审核按下“暂停键”。如今时隔3个月，首家上会企业来了。据深交所官网显示，定于5月16日召开2024年第9次上市审核委员会审议会议，审核马可波罗控股股份有限公司（以下简称“马可波罗”）首发事项，这也是年后首家IPO上会企业，其上会结果最终如何，也引发市场极大关注。

年后首家IPO上会企业

IPO排队逾一年时间，马可波罗将在5月16日迎来上会大考，公司也是年后首家IPO上会企业。

深交所官网显示，马可波罗IPO在2023年3月2日获得受理，同年4月17日进入已问询状态，公司主板IPO拟募资31.58亿元，投向江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目、广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高性能陶瓷板材项目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目等6个募投项目。

马可波罗的发展和产品

据了解，马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L D陶瓷”两大自有品牌，公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地，主要产品为有釉砖和无釉砖，有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷，无釉砖主要包括抛光砖。

马可波罗的财务数据和股权结构

根据马可波罗更新披露的招股书，公司2023年实现营业收入约为89.25亿元，对应实现归属净利润约为13.53亿元；对应实现扣非后归属净利润约为12.4亿元。截至招股书签署日，美盈实业持有马可波罗64.36%股份，为公司控股股东，黄建平持有美盈实业64.01%股份，直接及间接持有马可波罗42.12%股份，为马可波罗实际控制人。

马可波罗面临的风险和挑战

由于行业所属，马可波罗也要看房地产行业的阴晴。从2023年前五大客户可知，公司前四大客户都是地产企业，且恒大地产仍是第二大客户。公司存在应收账款和存货较高的占比，同时房地产客户以房抵债的情况也带来了一定的风险。公司披露称，如果由于开发商资金紧张或债务问题导致房地产客户的楼盘烂尾或被列为破产财产，马可波罗的期待物权可能无法实现。

IPO市场的回暖

在马可波罗之前，最新IPO上会企业系北京晶亦精微科技股份有限公司，2024年2月5日上会