A股稳了吗？3100点突破有何深意？

中国基金报记者 张燕北 孙晓辉

近期，大盘再次来到3100点附近。 重要关口得到有效突破，市场情绪明显升温，甚至有投资者高喊：反转已经在路上！但也有谨慎者认为，市场仍有回调风险，围绕3000点震荡或是接下来的主旋律。

那么，大盘能否继续上攻？未来行情将如何演绎？投资者该进还是退？哪些方向及细分领域的机会值得关注？ 对此，中国基金报记者采访了：

摩根资产管理（中国）副总经理、投资总监 杜猛

博时基金权益投资一部总经理兼投资总监 曾豪

信达澳亚基金副总经理、研究咨询部总监、基金经理 李淑彦

永赢基金首席权益投资官、永赢睿信基金经理 高楠

尚正基金副总经理、首席投资官 张志梅

受访总监普遍表示，这轮较为持续的上行，内在逻辑包括经济企稳回升、风险偏好好转、海外资金回流等，主要体现为从悲观预期向真实经营状态的估值修复。不过，也有总监认为，诱因更多算是“东风”，内在价值低估是本质。

在大家看来，A股后续继续上攻的概率较大，市场仍具备中期上行潜力。今年以来，哑铃策略或仍是市场相对有效的投资策略，接下来将沿着资源红利和新质生产力两条主线进行配置。

一、

多重因素叠加驱动本轮反弹行情

中国基金报：2月5日以来，大盘触底反弹，从2635.09点上冲至如今的3100点上方。这轮反弹的内在逻辑是什么？

曾豪：这轮反弹的内在逻辑可从经济企稳回升、风险偏好好转、海外资金回流等几个方面理解。

首先，一季度国内经济企稳回升、GDP数据超预期，同时地产放松、设备更新等稳增长政策持续推进，为市场提供了基本面支撑。

其次，市场在2月5日之前经历了较大幅度的调整，估值和风险偏好均处于历史极低水平；伴随监管利好政策持续出台和护市资金大幅流入，市场预期和风险偏好得以扭转。

再者，A股估值具有极高的吸引力，海外资金持续回流，助推了本轮行情。

海外资金回补与基本面预期改善是突破3100点的主要诱因

中国基金报：市场在3000点附近徘徊了两个月，直至“五一”前后才突破3100点。你认为这一突破的主要诱因是什么？

高楠：主要原因是内需企稳的信号越来越多，如工程机械的内销数据、各类化工品种尝试性提价、部分高能级城市的房地产限购政策的放松或取消等。这一批利好信号重新凸显出中国资产的性价比，进而间接吸引了部分外资的回流。

曾豪：海外资金结构性回补和地产企稳回升预期是主要诱因。

…（文章内容比原文多，未完待续）

结尾内容以及引导读者评论、关注、点赞并感谢观看。作者：舰长