创业板IPO| 为什么7家光伏企业过会仍无进展？中润光能实控人曾为失信被执行人

来源 | 时代商学院

作者 | 陈澈

编辑 | 孙一鸣

2023年12月15日，江苏中润光能科技股份有限公司（以下简称“中润光能”）首发上会顺利通过，拟登陆创业板。作为太阳能电池片出货量位居全球第三的企业，中润光能的上市之路一度被投资机构寄予厚望。

中润光能的前景如何？

根据交易所官网信息，时代商学院发现，2023年，有6家光伏企业终止IPO，虽然有9家光伏企业过会，但截至今年5月9日，仅有2家注册生效，而过会后迟迟未注册的7家企业中便有中润光能。从当前的IPO市场环境来看，IPO过会并不意味着能成功上市。

中润光能的核心竞争力在哪里？

据招股书，中润光能的主营业务为高效太阳能电池片的研发、生产和销售，产品包括单晶PERC、TOPCon、多晶电池片。其中，单晶PERC电池片量产光电转换效率超过23.5%，TOPCon电池片量产光电转换效率达到25.7%，属于业内较高水平。

实控人曾被列入失信被执行人名单，会影响上市吗？

从市场份额和收入规模来看，中润光能的表现可谓出色。然而意想不到的是，其实控人曾被列入失信被执行人名单。

与股东持股公司合作金额突增，是否存在风险？

在对IPO企业的审查中，与关联方的交易行为会受到监管部门的密切关注。而中润光能的供应商中就包括股东持股企业，其中，2023年上半年，中润光能与新增供应商的交易额异常突增，合理性遭到了深交所的质疑。

时代商学院研究发现，根据天眼查，云南宇泽成立于2019年5月28日，第四大股东为国绿基金，持有其4.148%的股权。巧合的是，国绿基金首次入股云南宇泽的日期，同样为2022年12月。

而在招股书中，中润光能并未披露云南宇泽的任何信息。

对于与云南宇泽合作的原因，中润光能在第一轮问询函的回复文件中解释，系基于生产经营需要向其采购硅片，交易价格参考同类产品市场价格协商确定，交易具有合理性。

但中润光能在招股书和各轮问询函回复文件中并未披露双方具体的交易价格，而至于2023年上半年双方交易金额大幅增长的原因，中润光能亦未有说明。

（全文1860字）

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