安井食品业绩向上股价向下｜创始人、高管近年不断减持套现，是否暗示内情深？

4月26日晚间，国内速冻食品头部企业安井食品（603345.SH）发布2023年年报，公司实现营收约140.45亿元，同比增长15.29%；实现归母净利润约14.78亿元，同比增长34.24%。

安井食品于2017年2月在上交所主板挂牌上市。上市后，其积极布局预制菜赛道，踩中风口成为资本“宠儿”。2021年2月，安井食品股价最高突破278元/股，较发行价涨幅超过24倍。

红星资本局注意到，此后安井食品业绩整体表现依旧亮眼，股价却大幅下跌，呈现业绩向下股价向下局面。

从二级市场来看，安井食品股价在今年2月5日创下近4年来的历史新低，为68.57元/股。截至5月8日收盘，公司股价报96.02元/股，总市值为281.62亿元。与巅峰期相比，市值已缩水超6成。

资料图 据视觉中国

一、预制菜拖累整体毛利率

根据企业官网资料，安井食品成立于2001年12月，前身为厦门华顺民生食品有限公司。

成立之初，安井食品主要卖米面产品，此后调整战略重心，开始切换至火锅料领域，并实现了企业的快速扩张。

2017年成功上市后，安井食品开始布局预制菜赛道，于2018年提出“三剑合璧、餐饮发力”的经营策略，发力预制菜业务。

从业务构成来看，目前安井食品有三大业务板块，分别是速冻火锅料、速冻面米制品和速冻预制菜肴制品。

近年来，安井食品业绩整体表现不俗，年度总营收从2013年的17.86亿元增长至2023年的140.45亿元，营收复合增长率达到22.9%；净利润从2013年的1.04亿元增长至2023年的14.78亿元，净利润复合增长率达到30.4%。

分产品来看，速冻鱼糜制品的营收占比最大，2023年实现营收约44.09亿元，同比增长11.76%，占总营收比为31.4%，这部分产品毛利率也是最高的，为28.89%.

来源：企业财报

多种手段向市场募资76亿

实控人、高管不断减持套现

回到安井食品在二级市场的表现，之所以出现大幅下滑，或许与企业的频繁“操作”有关。

今年1月，安井食品发布公告称，计划赴港发行股份（H股）并在香港联交所上市，目的之一是“增强公司的境外融资能力”。

公告发布后的首个交易日（1月22日）公司股价直接跌停，跌幅达10%。随后的交易日中，其股价继续下跌，至1月30日，7日股价跌幅达21.65%。

二级市场反应如此“激烈”，是因为安井食品本身并不缺钱。

财报显示，截至2023年末，安井食品货币资金和交易性金融资产分别为49.75亿元、10.33亿元，二者合计约60.08亿元；流动资产合计达到104.26亿元，流动负债为40.06亿元，资产负债率为38.42%，企业账面资金较为宽裕。

来源：企业财报

此外，上市以来，安井食品已经频繁向资本市场融资。2017年至2022年间，安井食品先后通过IPO募资、发行可转债（2次）、定向增发等手段募得资金合计约76.76亿元。

近年来，安井食品创始人、高管及控股股东还持续性地减持套现，同样引发市场争议。

预制菜赛道的AB面

对于安井食品而言，布局预制菜业务，是基于市场机遇、优化产品结构、实现战略转型和提升盈利能力等方面的考虑。

最近两三年，安井食品也在加大预制菜赛道的投入，大搞预制菜肴生产基地。

来源：企业官网

不过，尽管预制菜概念在市场火热，从去年起关于预制菜引发的争议也是不绝于耳。

比如部分消费者担心健康问题，认为预制菜中可能添加了大量的防腐剂和添加剂，这些化学物质可能会对人体健康产生负面影响；也有消费者认为预制菜并不美味，因为预制菜在加工后需要进行包装和储存，这可能会导致食材的新鲜度、口感下降等。

面对市场质疑，安井食品也在积极为预制菜辩护。公司在财报中提到，把预制菜扩大化、妖魔化，一棒子打死是不合理的。

来源：企业官网

从行业竞争角度来看，由于预制菜行业进入门槛相对较低，行业内企业众多，包括传统速冻食品企业如千味央厨、三全食品等，餐饮品牌如全聚德、西贝等，生鲜电商平台盒马、京东超市、叮咚买菜等，可见预制菜赛道竞争非常激烈。

对于安井食品而言，市场竞争激烈、产品创新难度大、渠道布局难等，依然是企业在预制菜领域需要突破的层层关卡。

红星新闻记者 刘谧

编辑 余冬梅