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“遗产风波后首份年报:何因‘遇冷’?杉杉股份90后接班人的挑战”

来源: 节点财经 编辑: 饮霜 时间:2024-05-03 06:13:32 浏览量:1719

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如果要在A股做一份转型最成功企业排行榜,杉杉股份应该榜上有名。这家本来依靠“不要太潇洒”而成名的传统服装龙头,现在已成为新能源行业的代表性企业之一。

当然,这并不代表杉杉股份就没有烦恼。抛开曾闹得沸沸扬扬的遗产风波不谈,刚发布的年报业绩就有些不妙,这也是90后董事长郑驹的首份年报。



(图源:企业公众号)

杉杉股份2023年报显示,报告期内营收为190.70亿元,同比下降12.13%;归母净利润7.65亿元,同比下降71.56%。今年一季度业绩仍在继续下滑,营收约为37.52亿元,同比下降15.67%;净亏损7328.18万元。

对于亏损,节点财经总结杉杉股份给出的理由:内部环境上,锂电池行业去库存,供需关系阶段性失衡、产品价格下滑等;内部环境上,公司“加速剥离非核心业务和低效资产,非核心业务亏损以及对相关资产计提减值”。在一定程度上确实如此,但在内外两大原因的背后,杉杉股份什么时候可以扭转当前的局面,对投资者来说或许更有价值。

负极材料,供大于求?

左手锂电负极材料,右手面板光电材料,这是杉杉股份的两大主营业务。根据2023年财报显示,负极材料、偏光片两大主业营收占比分别为38.1%、53.99%,合计占比超过公司总营收的九成。

所以,杉杉股份的未来发展怎么样,主要就是看这两大板块的表现。我们先来看负极材料。

杉杉股份深耕这个板块已经超过二十年。1999年,其创立了中国第一家锂离子负极材料研发和生产企业杉杉科技;2003年又成立杉杉能源,进入锂电池正极材料研发生产。



2023年,杉杉股份的负极材料市占率占比为19%,同比提升3个百分点,市占率蝉联全球第一。

负极材料是新能源汽车中锂电产业链中非常关键的一个环节,近年来,随着新能源汽车的爆发,杉杉股份的多年付出也得到了回报。但是,随着行业的火热,资本自然也大量涌入,随之带来了产能扩张。而熟悉商业运转周期的朋友应该很容易想到,产能过剩和价格下滑就不远了。

据上海钢联数据,2023年负极材料产能在256万吨,生产产量在121万吨,出货量在143万吨左右,全球下游需求在136万吨左右。

很明显,负极材料已经是供大于求,降价不可避免。

据节点财经了解,2023年12月,国内高端负极主流价格为5.4-6.5万元/吨,而一年前的高端主流价格在6.8-7.5万元/吨。所以,2023年负极材料营收出现下滑,毛利率也从2022年的22.13%,一口气跌至11.77%,等同于腰斩。

行业入冬,短期看这对杉杉股份的业绩必然带来冲击,但节点财经认为,对杉杉股份这种行业头部公司来说,或许也并不全是坏事。只要能够抓住行业调整的机遇,依靠市场的头部效应,杉杉股份仍然有望继续扩大市场占有率。

偏光片,“屋漏偏逢连夜雨”

双主业的公司优势在于两条腿走路,这是杉杉股份面对风险时能够保持战略定力的底气。但是,面对杉杉股份2023年的财报,节点