美联储迟迟不降息影响来了！亚洲多个经济体保卫本币 美国经济也暗中受伤

本周，美联储又将召开联邦公开市场委员会会议（FOMC）。

2024年伊始，不少美联储观察者认为，美联储降息只是时间问题，而不是会否降息的问题。然而，4个月过去了，大多数人开始没那么乐观了：由于美国经济数据比预期更强劲，通胀“坚挺”，美联储官员频频暗示不急于降息。市场也随之调降美联储降息预期，目前基本共识是年内降息1~2次，但也存在很大不降息的风险。

预期改变下，随着美元对大部分货币走强，多个亚洲经济体出手保卫本国货币，而同时强美元对美国经济的冲击也在显现。

日本是否已出手干预？

其中，最引人关注的是4月30日早盘对美元跌破危险水平160关口的日元。在上周五日本央行令市场失望后，日元继续一泻千里。市场纷纷质疑，日本当局为何还未出手干预。但周一午盘，日元对美元大幅反弹至155，市场猜测日本已悄然出手。据媒体援引知情人士消息称，日本银行周一大举卖出美元。但当被问及是否已经进行干预时，日本财务省副大臣、外汇事务最高官员官神田正人拒绝置评。

其他亚洲经济体的行动如何？

而就在日本还对会否干预、是否已干预欲说还休时，其他一些亚洲经济体央行已经明晃晃地打响了“货币保卫战”。

上周三，印度尼西亚的央行——印度尼西亚银行意外将关键利率上调25个基点至6.25%，以避免印尼盾在美元走强的压力下一直走弱。在媒体此前对35位经济学家的调查中，只有6位预测了此次加息，这也是印尼央行自去年10月以来的首次加息。印尼央行行长瓦吉由（Perry Warjiyo）表示，印尼意外上调关键利率至6.25%，目的是“增强印尼盾汇率的稳定性”。结合上周加息后的反弹，印尼卢比今年兑美元仍贬值约5%。

为何亚洲央行对降息持保守态度？

此前，在美联储降息预期下，市场一度预期亚洲经济体央行会抢跑美联储率先降息，但眼下，为了维护本币，这些央行不仅未降息，反而再度加息。对于印尼和其他亚洲经济体，降息能够减轻经济压力，降低借款成本并刺激增长。但如果时间过早，特别是如果美联储保持“长期高利率”，资本外流会导致投资者为了寻求更高利率而流向美国，从而导致本币贬值。

标普全球 (S&P Global Market Intelligence) PMI 团队经济副总监潘（Jingyi Pan）表示：“亚洲各央行一般不愿意看到本国货币在其他货币，尤其是美元面前大幅波动或贬值，因此可能不太愿意在美联储之前采取行动。”他补充称，较高的美国利率和强美元也会影响这些经济体的贸易收益。货币贬值会使粮食和能源等必需品进口变得更加昂贵，恶化通胀前景。事实上，随着本地货币贬值，亚洲地区的企业已报告称其进口成本正在上升。

美国经济也受伤

一边是竭力或明或暗保本币的亚洲经济体，另一边，随着美国一季度国内生产总值（GDP）数据爆冷，对于强美元伤害美国经济的警告声也再次响起。美国一季度GDP报告显示，国际贸易动态是导致一季度美国经济低于市场预期的罪魁祸首。

美元是2024年全球表现最佳的货币。一来，美联储降息预期大幅回撤，更高的长期利率使得支付利息的美国债券对外国投资者更具