1. 为什么要发那么多ETF？解析ETF大发行的背后动机 2. ETF热潮背后：为何市场趋向于大规模发行？

不知不觉间，公募基金行业已经换了一套叙事。

公募基金行业的规模变化

以2021年1季度主动权益明星们的规模巅峰为节点，公募ETF规模至今翻了一倍。

ETF与主动权益产品的对比

从基金发行看，也已经很久没有出现令人印象深刻的主动权益产品——依据Wind数据，一季度普通股票型和偏股混合型基金，没有一只募集超过10个亿。

公募行业的价格战

高端的商战，只需要最朴素的手法：要么加功能，要么打价格。比如：比特币ETF 英伟达期权 实物黄金，正成为亚洲客户青睐的New Money组合。

ETF的内卷与同质竞争

规模增长，有时并不意味着生意好做。对于ETF这种标准化程度更高的产品而言，热度的背后常常是无休止的竞争。

ETF对基金行业的影响

每当我们去询问公募基金的前路在哪里？有人会建言，「老老实实多发被动指数基金，让主动管理人少出去骗管理费」；还有人会说，「要不把各种行业主题ETF都补上，让客户自己择时」。

ETF的发展趋势

ETF正在吞噬世界，被动基金资产规模超越主动基金，导致整个基金行业进入新的竞争时代。

尾声

ETF对于基金行业的意义，就像是新能源车对于汽车行业，代表行业步入下一个时代，同时也带来新的挑战和机遇。需要不断探索和创新，才能保持竞争力。

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