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1. "GDP不再是长期投资的唯一标尺?揭秘影响收益的关键因素" 2. "你以为GDP是衡量一切的?错了!这个指标才是长期投资的关键"

来源: 简七理财 编辑: 枕雪 时间:2024-04-29 06:14:20 浏览量:832

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这两年我国的GDP增速逐步下台阶,2010年前还有10%以上的增长,2012年后开始降到8%以下,之后一路走低,现在的GDP年均增速在5%左右。

很多朋友担心,这样下去经济会不会出现停滞?股市会不会陷入长期低迷?

实际上,不少发达国家在经济发展中都经历过类似的过程。

就拿美国为例,从1950年代起至今,出现过两次GDP增速下台阶,两次都和人口结构变化与技术进步放缓有关,但我们看美股这70年多来,总体也是一路走高。

另外GDP增速下降不代表股市投资回报率下降,比如美国近年的GDP增速在3%左右,标普500指数的年化收益率一直稳定在10%左右,并没有随着GDP增速下滑。

今天,我们就以美国GDP增速下台阶的例子,聊聊在经济增速放缓的背景下,我们对于A股投资要做好哪些准备。

如何定义GDP增速下台阶?

首先我们来定义一下,什么是GDP增速下台阶。

很多朋友会觉得,这不是很好判断嘛,GDP年均增长率持续下降就是下台阶了,不过学术界对此还有更为专业的界定。

经济学家对于宏观经济状况的描述有两种概念——

一种是现实产出,指一个国家/地区在某段时间内实际产生的商品和服务的市场价值。

一种是潜在产出,指一个国家/地区在物价相对合理稳定情况下,所能达到的最大产出水平。

现实产出的增速,可以用年度或季度GDP增速来衡量,通常反映短期经济表现情况;

潜在产出的增速,通常指的是经济在长期内的可持续增长的速度,反映的是经济的潜在增长率,一般是用长期(5-10年)GDP年复合增速来衡量。

相对来说,年度或季度GDP增速受短期经济波动影响,上下起伏会比较大,用它来判断经济下台阶并不是特别靠谱;

而潜在产出增速反映的是经济长期增长潜力,可以平滑掉周期性波动,对于分析宏观经济走势比较有意义。

美国的经济历史

我们用美国GDP长期复合增速(5年/10年)来回顾1950年���今的美国经济走势,然后会发现,历史上有两次潜在产出增速的下降:



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