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“美国滞胀即将来袭?美联储应对政策何去何从”

来源: 华尔街见闻官方 编辑: 枕雪 时间:2024-04-27 06:18:30 浏览量:835

对美国经济而言,比通胀更可怕,或许是滞胀时代再度来临。

美国经济数据惊现"双杀"

美国昨日公布的两大重磅经济数据,一个是一季度的GDP,一个是一季度的核心物价指数。数据显示,美国第一季度国内生产总值(GDP)同比增长意外大跌至1.6%,较四季度的3.4%下降超50%,为2022年二季度以来的最低水平。

美国一季度GDP增长“爆冷”之际,核心通胀却意外顽固。美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数一季度超预期增长3.7%,为2023年二季度以来新高,高于预期的3.4%,较四季度2%的增速大幅反弹。


滞胀是否正在逼近?

一系列的数据显示,通胀居高不下的同时,经济增速开始放缓甚至停滞,这意味着美国可能出现了滞胀的情况。“滞胀”则被认为是美联储面临的最糟糕噩梦,比经济衰退更难以处理。

Dimon警告:70年代式滞胀可能再次来袭

摩根大通首席执行官Jamie Dimon本周稍早曾指出,虽然美国经济依然强劲,但可能出现一段时间的滞胀。Dimon担忧美国经济可能会重蹈上世纪70年代的覆辙,“是的,我认为这种情况(70年代式滞胀)有可能再次发生。现在看起来我们的状况更像70年代,1972 年的情况看起来相当乐观,但 1973年的状况却急转直下。”


市场反应与分析

但也有观点认为,滞胀的出现仍然很遥远,虽然通胀仍未降温,但市场仍预计今年至少会降息一次,同时美国国内需求依然强劲。巴克莱分析师Pooja Sriram在GDP报告发布后指出,国内销售额的增长表明"需求状况仍然强劲”,消费者支出稳健增长2.5%,企业投资增长超出预期,主要是进口和库存拖累。

历史借鉴:与上世纪70年代的相似性

上世纪70年代,美国曾一度陷入“大滞胀”的泥潭,越南和中东冲突导致美国面临能源危机、航运中断和赤字支出激增等问题,1973年和1979年两次石油危机导致能源价格飙升,高昂的能源价格引发美国通胀率飙升,1980年曾一度达到13.5%的高位水平,同时伴随着高失业率和经济增长乏力。

美联储该如何应对?

数据发布后,美国国债收益率和通胀调整后的收益率均升至自去年11月以来的最高点。市场预计美联储在12月前加息的概率从一天前的17%升至21.4%。

惠誉经济学家Olu Sonola写道,关于美国当下经济的重点是通胀的飙升,如果经济增长继续缓慢下滑,但通胀却再次朝错误方向飙升,那么对2024年美联储降息的预期将进一步下挫。

美国当前状况与70年代的惊人相似性,但对于未来走势仍存在分歧。在此背景下,美联储将如何应对,如何平衡经济增长与通胀压力,将成为市场和投资者关注的焦点。

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