"黄金崩了？为什么市场开始出现分歧"

说实话，美股这几周惨烈的表现，鲍威尔是要背大锅的。梳理美联储在去年末至今的言论和表现，一次是去年12月的议息会议，一次是4月15日这一周美联储官员密集地对外发言，都对市场产生了非常深刻的影响。

美联储的策略是什么？

第一次，是美联储提早释放了超越市场的降息预期，让风险偏好更高的科技成长股开始起飞；这一次，美联储官员突然重拾“鹰姿”，就连全年只会降息一次的预期都摇摇欲坠，和千里之外的以色列打了个小配合，带崩整个股市。

美联储的意图何在？

拿一个美国的核心数据看就知道了。无论是PCE还是剔除食品、能源和住房之后的PCE，在美联储释放降息预期的12月份之后，几乎是瞬间抬头，虽然二月份有所回落，但在三月份又再一次升高。可以说，破坏降息的正是降息预期本身，而它又是美联储有意释放的，他们很可能从一开始就知道今年不会降息，甚至从来就没打算降息。

美联储的行为是否具有意义？

从结果来看，鲍威尔应该非常庆幸，自己并没有真的开启降息。自从这一预期向市场释放之后，市场的反应相当积极，甚至说可以说是过分积极了，这本身就说明了一个问题：投资者对降息是饥渴难耐的。现在，鲍威尔再度转鹰，其实套路跟去年末的转鸽是一样的，观察一下市场的反馈，以及通胀的走向。

美联储的策略会带来怎样的后果？

要知道，无论加息还是降息，都只是手段而非目的，美联储真正想要避免的，是美国在通胀高企的情况下，经济出现硬着陆的状况。而在众多指标中，就业这个相对热度更低一些的，但对实际经济的反应程度相对更大，也是美联储着重观察的指标之一。

自2020年疫情发生之后，美国通过降息和发债，开启了大规模向市场释放流动性的历程。充裕的流动性带来了股票、房产等资产价格的上升，成为了通胀的推手；但它还带来了一个显著的影响，是大量美国五六十岁的有产阶层开始脱离劳动，2021年10月美国退休人数与2020年1月相比增加了330万人，并在之后的两年继续保持了高速增长。

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总之，高息、低估，很可能是未来一段时间港美股资金的共同偏好，并共同等待通胀数据的好转、等待美联储预期释放的再次转向。

结语

当我们研究市场上的标的时，发现绝大多数题材在如今这个市场状态下，很难复现去年至今年初美股科技股这样的狂暴涨幅，这也让二季度的投资充满了不确定性，选择合适题材的难度大增。

当所有人都在找黄金之后该投什么的时候，其实就是市场出现分歧的时候。这种状况之下，把资金投向更稳妥、也更保险的标的，设置好止盈和止损线并严格执行，总归是更安全的。积蓄力量，等待美股再度出现降息交易的机会，或许是对大多数人来说，更加合适的选择。

声明：本文仅用于学习和交流，不构成投资建议。