喜马拉雅IPO能否成功？潜在投资者需要了解的关键信息

与以往不同的是，此次喜马拉雅IPO努力的底气似乎多了几分，公司实现了自成立以来的首次盈利。

文|每日财报 海山

喜马拉雅的上市之旅走的颇为坎坷。

4月12日，喜马拉雅正式向港交所递交招股说明书。高盛、摩根士丹利和中金公司担任联席保荐人。

经了解，这已经是喜马拉雅第四次冲击上市了，此前2021年5月公司谋求赴美上市未果；同年9月转战港交所折戟。2022年3月公司按照联交所上市规则要求更新数据和资料，亦未能如愿。与以往不同的是，此次喜马拉雅IPO努力的底气似乎多了几分，公司实现了自成立以来的首次盈利。

招股书显示，喜马拉雅2023年实现营收61.6亿元，经调整净利润为2.24亿元。同时，公司以25%的市场份额成为国内最大的在线音频平台，这一数字远超过了第二名的13%；平均每个月在线收听公司音频内容的用户数量达到了3亿，用户体量远超同行。

来源：公司招股书

为何喜马拉雅这次IPO不同？

尽管喜马拉雅在2023年才实现盈利，但自成立以来，站上“声音经济 知识付费”风口，一直受到资本的追捧。招股书显示，2012年至今，喜马拉雅先后获得12轮融资，共计实现募资29.61亿人民币 9.6亿美元，如果全部换算为人民币，将接近100亿元。

与之对应的是公司估值水平一路高升，2012年投后估值为345万美元，这一数据在2020年最后一轮变为43.45亿美元，按照最新的汇率计算，目前喜马拉雅的整体估值已超过300多亿元人民币。实现了在8年的时间里，公司估值上涨了1200多倍。

喜马拉雅的股东阵容堪称豪华。根据招股书披露，其战略投资者有腾讯、阅文、小米、好未来、索尼音乐；主要财务投资者包括美国泛大西洋投资集团、挚信资本、高盛、兴旺投资、创世伙伴资本、普华资本、合鲸资本等。

然而，从过往的业绩来看，对于“赚钱”这件事，喜马拉雅表现的并不擅长。尽管2023年终于迈过了“ 盈亏线 ”，但情况似乎并没有那么简单。

扭亏为盈 成色几何

喜马拉雅终于实现了盈利。招股书显示，2021年-2023年，喜马拉雅净利润分别约为-51.06亿元、37亿元、37.36亿元；调整后净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元及2.24亿元。

其实，喜马拉雅此次能够实现盈利的关键在于其推行的“降本增效”。首先，大幅减少员工数量，降低人力成本。自2022年3月起，喜马拉雅