嘉曼服饰财务风险预警！上市即巅峰？一季度营收净利同比双降，三大IPO募投项目进度为零

4月23日，嘉曼服饰（301276.SZ）发布了2023年年度报告和2024年一季度报告。

根据年报数据显示，2023年嘉曼服饰的营业收入为11.52亿元，同比增长0.76%；净利润为1.8亿元，同比增长8.55%。而扣非归母净利润为1.24亿元，同比下滑9.46%。另外，今年一季度，嘉曼服饰的营收和净利润也双双下滑，分别同比下滑2.18%和17.51%。

为什么嘉曼服饰的业绩下滑？

嘉曼服饰作为一家中高端童装运营企业，已经构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式。据时代商学院研究发现，近年来嘉曼服饰线上渠道的退货率有所增长。

2021年，嘉曼服饰在唯品会、天猫、抖音的退货率分别为25.79%、20.24%、17.57%；2022年这些电商平台的退货率分别为35.51%、21.05%、18.82%，均同比上升。然而在2023年年报中，嘉曼服饰并未披露上述各大平台的退货率，只显示前四大电商平台的退货率分别为44.14%、29.27%、30.13%、18.84%。

与此同时，嘉曼服饰线下直营门店数量也出现了倒退。根据财报数据显示，2021年到2023年各年末，嘉曼服饰的直营门店分别为189家、169家、165家，经营12个月以上的直营门店分别为157家、158家、148家。

存货管理和股价表现

嘉曼服饰的存货周转天数也呈现逐年上升的趋势。根据Wind数据显示，2021年到2023年各年末，嘉曼服饰的存货周转天数分别为262.79天、325.12天、339.40天。

关于股价表现，嘉曼服饰在2022年9月9日上市，但上市首日股价就破发，并一直保持震荡下行走势。截至今年4月23日，其收盘价为20.16元/股，相对发行价的跌幅达49.71%。

募投项目进度缓慢

值得注意的是，根据2023年年报数据，嘉曼服饰在除补充流动资金项目外，其余三个募投项目投资进度均为0。截至2023年年末，该公司已经使用7.25亿元的募集资金购买了银行理财产品。

展望未来，嘉曼服饰面临着诸多挑战，如如何降低退货率、优化存货管理、提升直营门店数量和加快募投项目的进度等。同时，该公司需要关注股价表现，进一步提升投资者的信心。

结尾，欢迎阅读本篇文章，希望对您有所启发。如果您对嘉曼服饰的业绩和前景有任何问题或评论，欢迎留言讨论。感谢您的支持和关注，期待与您在未来的文章中再次相聚！