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美股下跌的原因与美联储降息的关系?为什么不要指望美联储会很快降息?

来源: 巴伦周刊 编辑: 饮霜 时间:2024-04-23 06:09:43 浏览量:841

随着经济的不断发展以及全球金融市场的活跃,市场对于通胀数据的预期一直是一个热门话题。然而,今年的通胀结果似乎与人们预期的不太一样。在这篇文章中,我们会探讨美联储宽松的金融状况对通胀韧性强背后的原因以及对全球金融市场的影响。

什么导致了通胀韧性强?

美联储和其他经济学家认为,近期通货膨胀可能会下降,但不会急剧下降。虽然按照约翰·泰勒(John Taylor)于1993年提出的“泰勒法则”计算,当前的联邦基金利率应该在4.75%左右,而实际该利率为5.25%-5.5%。然而,在实际金融状况方面,芝加哥联储编制的全美金融状况指数与美联储在2022年1月开始加息前的金融状况指数相同,且达到了相当宽松的地步。这或许是美国通货膨胀韧性强背后的主要原因之一。

美联储只控制其中一个因素,也就是利率,而其他领域的金融状况表现良好。企业获得贷款变得容易且价格便宜,企业盈利稳步增长,推动股指创出历史新高。同时,住房市场结构性供应短缺,导致房价居高不下。这些宽松的金融状况将会给其他领域提供更多的支持。

金融状况的影响

首先,宽松的金融状况将导致数据不太可能会有美联储期待的那种表现。杰富瑞(Jefferies)的策略师说,“由于如此宽松的金融状况,数据无法达到美联储预期的劳动力市场放缓和通胀下降的水平。”

其次,随着通货膨胀日益增加,美联储是否需要降息也成为市场关注的焦点。斯洛克预计,今年美联储不会降息。随着具体的数据出炉后,市场的看法可能会变成美联储今年不降息,这意味着债券收益率上升,从而导致金融状况收紧。

最后,过去一年,美联储对隔夜逆回购协议(RRP)的使用规模不断下降。到2022年6月底,隔夜逆回购协议余额将在6月底左右减少到4000亿美元以下。这对各类风险资产都将是一个不利因素。而目前,美联储官员已经开始讨论放慢量化紧缩步伐的问题,相关计划最早可能在5月1日结束的政策会议上宣布。

总之,金融状况的波动将会对市场产生影响。因此,需时刻关注金融市场的变化,同时保持警觉,及时调整投资组合,以此应对交易所面临的风险。

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