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“中国版QE”要来了?国内外资管机构观点罕见一致:央行购买国债不等同于QE "中国版QE"真相揭秘:央行购买国债不等同于QE

来源: 财联社 编辑: 枕雪 时间:2024-04-01 13:31:34 浏览量:543

财联社3月28日讯(记者 闫军)“央行买国债”小作文让股市涨声一片。

3月28日上午,包括知名学者刘煜辉等多个信源消息显示,央行将下场购买国债。这一传言被市场解读为“中国版超级QE(量化宽松)”。


消息一经传出,市场立马选择“相信”。沪指全天冲高,后虽然在下午2点后回落,仍重返3000点。北向资金再度流入,此外,3月以来融资净买入额超过600亿,创下去年以来的单月新高,沪深放量成交9322亿元。

央行购买国债对市场的影响究竟有多大?

受消息影响,国债期货短线拉升,截至收盘多数上涨,30年期主力合约由涨超0.4%回落至0.15%,10年期主力合约、5年期主力合约持平,2年期主力合约涨0.01%。

央行购买国债为何被解读为中国版的“QE”?

央行下场买国债的消息不仅在国内发酵,摩根士丹利报告今天早间一份研报也关注了这个话题,不过摩根士丹利在研报中指出,中国央行量化宽松不会发生。这份报告在下午广泛流传,也被认为是市场回落的原因。

央行直接购买国债是否可行?

央行购买国债的消息是从何而来?东吴宏观团队认为,这是高层在2023年中央金融工作会议的一句表述,“在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”引发了今天市场的热议,以及猜测:财政货币化和央行大放水要来了?

因此,综合来看,买卖国债显然可以成为公开市场操作的必要补充,央行今年在流动性层面会更加配合国债的发行,以及为超长期国债的定向发行留下空间。但赤字货币化底线依然存在,无需过度解读。

内外资机构解读:央行购买国债不等同于QE

央行购买国债引发股市上涨的底层逻辑在于,市场对流动性的期许。

王宇超表示,央行在二级市场购买国债会改变市场上国债的供需关系,从而影响国债的收益率。这有助于降低整个经济的借贷成本,刺激投资和消费。通过购买国债,央行向市场注入基础货币,增加了银行系统的流动性。这使得银行和其他金融机构拥有更多的资金可用于贷款和其他投资活动,从而促进信贷扩张和经济增长。

未受传言影响,基金经理对债市判断仍基于经济基本面

相对于股市投资者的兴奋,债市表现相对平静。公募固收基金经理们的看法也较为理性。创金合信基金表示,对于未来债券收益率的判断,仍然取决于经济基本面的变化方向。今年1-2月份经济数据边际好转,房地产市场出现了一些积极信号,在债券市场短期上涨过多后,二季度可能面临一定调整压力。

操作策略上,他建议,中短端跟随资金面波动,长端关注预期变化及调整。而在化债大逻辑下,城投债再融资持续收缩,信用债仍然面临资产荒的问题,后续可能利差保持低位,跟随无风险利率波动。

明确您的投资对象和策略,以及对央行购买国债事件的理性分析,能为您的投资决策提供更多帮助。现在是时候考虑您的投资组合是否符合市场的需求和变化,以便取得更可观的回报。

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