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黄金、美债、股票,美联储全年3次降息预期下怎么投?挑战市场走势的投资策略

来源: 第一财经资讯 编辑: 枕雪 时间:2024-03-22 06:19:22 浏览量:2047

尽管年初的美国通胀、就业数据都颇为强劲,但美联储主席鲍威尔在3月议息会议上仍给出鸽派信号,维持全年降息3次的预期不变,美股、黄金全线大涨,全球主要股市反弹,美债收益率小幅下跌。

事实上,今年以来,美国、日本股市等都已创下历史新高,黄金的涨势更令人瞠目,随着美联储初次降息时点(6月)被基本确认,在这一市场环境下要如何投资?

美联储鸽派超预期

此次会议的鸽派程度超出了预期。此前各界预计,“点阵图”可能会出现全年2次降息的预测,但这次美联储预计2024年利率中值为4.6%,年内降息3次。

但从市场的反应看,市场较为在意2024年的降息力度。年初以来的就业和通胀数据都超出了预期,美联储有理由在此次会议上表现得更强硬,但事实上并没有。3月8日公布的美国2月非农就业人口增加27.5万人,再次高出预期的20万人;美国2月CPI同比上涨3.2%,高于预期的3.1%,2月住房分项CPI环比上涨0.5%,住房通胀的韧性仍是核心CPI的主要拉动。但相对于1月住房分项增速的跳涨,2月增速明显有所放缓。

美联储是否有充足理由持续降息?

嘉盛集团资深分析师斯科特(DavidScutt)告诉记者,鲍威尔看来并不担心美联储发出多次降息的信号,无视了GDP、失业率和强劲的通胀预期。他强调了充分就业和物价稳定的双重使命,并指出强劲的就业增长不是降息的障碍。但是,如果劳动力市场走弱,美联储已做好了准备。

黄金是否将持续突破新高?

就过往经验来看,在降息预期攀升的时期,也是金价涨势最明显的时期。随着美国利率下降,非生息资产黄金的吸引力就会进一步突出。同时,全球央行增配黄金的趋势亦助力金价。


3月21日,黄金现货价格再度突破历史新高,突破了2200美元大关。斯科特告诉记者:“在美联储会议后,黄金就突破了之前的历史高点,在数小时内触发了该点位上方的止损,飙升至每盎司2200美元以上。在彻底突破2020年创下的高点前,黄金走势呈上升三角形。初始区间的延伸线表明有可能升至2500美元以上。”

AI浪潮下美股技术面强劲

美国和日本股市是去年最受关注的两大市场。前者受到AI浪潮驱动,后者受益于治理改革。随着美联储降息的确立,机构认为上述市场动能仍存。

在意外的鸽派信号下,美股势不可挡,收盘创历史新高。截至北京时间3月21日收盘,标普500指数涨0.89%报5224.62;纳斯达克100指数涨1.15%报价18240.11。


“美股三大指数势不可挡。在降息可期、经济软着陆的信心增加下,美股续创新高格局暂难改变。”FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正告诉记者。

薪资、业绩上行继续推动日股

经历了上两周的盘整,本周日经指数再度大涨,3月21日,日本股市收盘再度突破历史新高,冲上40000点。


多位海外资管机构投资经理对记者表示,此前的回调只是健康的盘整。“如果看一下退出负利率前一周的市场表现,尤其是日经成份股的涨跌情况,本应该受益于加息的银行股反而是跌得最多的,银行股前期涨幅最大;而前期跌幅最大的大消费板块反而跌幅很小。这说明市场出现了加息前的获利回吐,这种只是牛市进程中的健康回调。”

美债热度有所降温

相比之下,美债当前的吸引力下降,原因也在于长期利率水平可能高于预期。

就目前来看,10年期美债收益率在4.2%附近,机构认为大幅变动的概率不大。戈林对记者称,预计收益率将在4%~4.5%波动,债券仍是一个获取票息的理想工具,但收益率大幅下行从而斩获丰厚资本利得的空间有限。

“上周在美国公布多项通胀数据后,价格出现了重大反转,还跌破了上升趋势支撑。现在的注意力转向92.27美元的支撑位。”斯科特对记者表示,如果该点位告破,可能会进一步下跌。他也提醒,投资距离到期数十年的债券会带来多重风险,久期风险最为突出,价值比2023年12月下旬触及的高点下降约8%,债券多头的问题是技术面日益黯淡。

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