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招商蛇口为地王计提买单:控“面粉价”不盲目追高

来源: 时代周报 编辑: 枕雪 时间:2024-03-22 06:09:43 浏览量:2277

本文来源:时代周报 作者:梁争誉

招商蛇口董事长蒋铁峰坐在C位,带着管理团队,面向投资者和媒体披露他履新后的第一份成绩单。


3月20日,招商蛇口召开2023年业绩发布会,企业供图

这是一份超预期的财报,“稳健派”选手招商蛇口在行业下行周期迎来属于自己的“嘉年华”。

销售规模逆势微增的原因是什么?

百强房企销售规模普降,招商蛇口逆势微增。2023年,招商蛇口实现签约销售金额2936.35亿元,同比微增0.4%,而TOP 10房企平均同比下降13%。为什么招商蛇口能够在行业下行的情况下实现微增呢?

招商蛇口如何实现利润的增长?

时代周报记者注意到,招商蛇口走出连续3年增收不增利的困境,归母净利润增幅明显。2023年,招商蛇口实现营业收入1750.08亿元,同比下降4.37%;实现归母净利润63.19亿元,同比增长48.20%。是什么因素促使了招商蛇口的利润增长呢?

未来面临的挑战和战略转型

尽管在2023年取得不错的成绩,但面对未来,招商蛇口依然持谨慎态度。管理层在业绩会上多次强调,目前房地产市场形势仍未有明显改善,行业“还是非常困难”。如何摆脱当前处境,实现高质量的发展,是招商蛇口面临的新课题。

计提减值23亿,毛利率下探

招商蛇口曾连续三年增收不增利,如何提升盈利能力,持续受到投资者关注。

财报显示,2023年,招商蛇口实现营业收入1750.08亿元,同比下降4.37%;实现归母净利润63.19亿元,同比增长48.20%。


财务数据分析,企业供图

招商蛇口财务总监兼董事会秘书黄均隆表示,净利润提升主要系本年度计提资产减值损失、信用减值损失同比减少,以及本年结转项目权益比例同比提升所致。

为何连续多年计提减值?

连续多年的大规模计提减值,原因指向前期高价拿地与市场下行的冲击。从往年的减值金额及项目分析,我们能看出哪些问题导致了计提减值的持续发生?

如何应对盈利能力承压?

资产减值同比减少40.56亿元,招商蛇口2023年归母净利润得以提升,但盈利能力依然承压。公司又会采取怎样的措施来应对盈利能力的挑战呢?

控“面粉价”,不再追高

尽管业绩有所回升,但招商蛇口对未来市场的判断难言乐观,这也驱使其进一步聚焦高能级城市,寻求结构性机会。


房地产市场分析,企业供图

“‘面粉价格’的控制是非常重要的,我们不会盲目追高,根据稳健的价格测算出合适的‘面粉价格’,确保投资安全和盈利空间。宁可错过,不能错投。”蒋铁峰说。

在开发节奏上,招商蛇口扩张速度取决于住宅业务的销售周转速度。朱文凯称,2023年下半年开始,招商蛇口推行以销定产、以销定投,增加“净上划”作为考核指标,根据每周、每月、每季度的现金流,推算下一季度的开工、拿地,对销售流量不达预期的项目,及时调整投资开发节奏。

未来的投资重点与战略方向是什么?

市场没有大的改善之前,经营性现金流很关键。招商蛇口将如何继续聚焦高能级城市,寻求结构性机会,并控制投资风险,实现良性发展?

在房地产行业的持续调整背景下,招商蛇口将如何应对不断变化的市场环境,实现持续增长和利润提升?

保持关注,期待招商蛇口未来更多精彩表现。

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