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17年来首次加息,日本股市还会接着涨吗?发展趋势和投资策略解析

来源: 国是直通车 编辑: 枕雪 时间:2024-03-21 06:25:11 浏览量:2473

文/夏宾

历史性转变如期发生。

近日,日本央行公布利率决议,将基准利率由-0.1%上调至0至0.1%,正式告别负利率并取消收益率曲线控制(YCC)政策。这是日本自2007年以来首次加息,符合市场预期。

日本为何愿意退出负利率?此举又将带来哪些影响?

一:完成使命

从最新声明看,日本央行认为,以可持续和稳定的方式实现2%的价格稳定目标,看起来可实现,因此“量化加质化货币宽松(QQE)框架下的收益率曲线控制(YCC)和负利率政策,已经完成其使命”。

日本银行行长植田和男在谈及政策转向的背景时称,“工资-物价”进入良性循环,未来有望实现2%的通胀目标;“春斗”(年度工资谈判)结果是退出负利率的重要因素,若物价进一步上升将开始加息。

景顺亚太区(日本除外)全球市场策略师赵耀庭对中新社国是直通车表示,在经历了长期的低增长和通缩逆风过后,日本央行退出了长达十年的超宽松的货币政策,对于日本央行而言是一次胜利。日本的首轮“春斗”已于近期结束,数据显示总体工资同比增长5.3%,为1991年以来的最高工资涨幅。

“强劲的工资增长使得日本更有望实现工资与价格的良性循环,从而保持2%的通胀。这些动态无疑是日本央行加息的原因。”赵耀庭说。

二:提振信心

日本经济于20世纪80年代末期走强,日经225指数于1989年12月达到峰值,该指数终于在今年2月份创历史新高,并于本月涨破40000点。

日本股市能否延续其强劲表现?赵耀庭提到,日本央行决定逐步实现货币政策正常化,这是一个积极的进展,正常化的举措可能会提振市场信心,17年来的首次加息传递出一个强烈的信号,即日本经济不再需要如此高水平的扶持,因其自身状况已有所改善且有望继续。

平安证券首席经济学家钟正生认为,日央行谨慎对待继续加息的问题,可能弱化市场波动。

具体看,对日债而言,在取消YCC以前,日债的定价权已经基本回归市场,更主要受海外流动性环境以及日央行购债的影响。单次加息或不足以引发资金大量回流日本、严重冲击美国等全球债市。

三:加息会继续吗?

展望未来,赵耀庭直言,我们预计日本央行在年底前不会进一步加息。政策利率的潜在变动将取决于价格稳定性预期。就目前而言,日本央行对下一财年的核心消费者物价指数(CPI)预期仍保持于2%左右。

他提到,与美联储的点阵图不同的是,日本央行并没有给出公开的未来政策利率路径,但或会发布更为微妙的指引,有关央行通胀目标的评论就值得仔细推敲。

钟正生也认为,日央行或不急于退出“零利率”。一方面,退出负利率是日本货币政策正常化的关键一步;但在零利率的基础上再加息则属于常规政策,紧迫性相对不强。

另一方面,由于基数原因,一季度日本CPI同比可能保持在2%以上,为日央行转向创造了良好窗口。但是,近期经济数据其实不算扎实,日本通胀能否真正稳定在2%附近,仍有待观察。

来源:国是直通车

编辑:高琰瑭

责编:魏晞

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