“卷”到场外！ETF联接基金猛增，又一热点要引爆？ “卷”到场外！探索ETF联接基金猛增的秘密，又一热点要引爆？

中国基金报记者 张燕北 方丽

乘着被动投资大发展的东风，ETF联接基金正快速崛起。

数据显示，开年以来成立的联接基金数量创历史同期新高，同比激增两倍。指数大户们纷纷采取发起式的设立方式，成立联接基金抢占场外赛道。伴随着越来越多的公募加入“战局”，联接基金有望从“小众走向大众”。面对激烈竞争，跟踪主流宽基或具有独特标签的联接基金或许更能脱颖而出。

联接基金成立数量创新高

联接基金的热度从去年延续到今年，并且持续升温。据Wind统计，截至3月15日，今年以来共有39只ETF联接基金成立（各份额合并统计，下同）。这一数据较2023年同比增长两倍，创历史同期新高。

2023年全年共有117只联接基金成立，刷新该品类单年度成立数量纪录。今年开年，联接基金上新明显加速，在平淡的权益新发市场中显得尤为惹眼。出手布局的公司多为大中型公募基金公司，其中，易方达、华夏、华安旗下新成立联接基金数量居前。从细分类型来看，宽基产品和主题基金兼有。

积极布局联接基金的重要因素

在业内人士看来，满足场外投资者需求、寻求新的规模增长点、争取互联网渠道的布局先机是公募积极布局联接基金的重要因素。平安基金相关人士表示，ETF联接基金产品的定位主要是为场外投资者提供参与ETF的一种便捷方式。基金公司加快ETF联接基金布局始于2021年，主要原因是满足场外投资者日益增长的指数化投资需求，另一方面是丰富场内ETF的客户结构，提升ETF的流动性。

博时基金指数与量化投资部投资总监兼基金经理赵云阳认为，对头部公司而言，扎堆布局面向银行、互联网等渠道的联接基金，主要是为了实现场内外联动，完善被动投资产品线，找到新的规模增长点。对投资者而言，国泰基金表示，ETF联接基金与目标ETF风险收益特征近似，可以满足没有证券账户的中小投资者需求。公司 在设计ETF产品时，都会考虑同时设计对应的联接基金。

发起式成立的优势

值得注意的是，联接基金大多以发起式的形式成立。在联接基金的快速扩容下，发起式基金的数量和占比同样屡创新高。

数据显示，截至3月15日，自2023年以来成立的ETF联接基金达到156只，其中133只采取了发起式形式，占比达到85.26%。目前上报中的ETF联接基金，同样采取发起式形式。

对此，国泰基金表示，从产品发行成本的角度考虑，发起式基金可以在较短时间内成立并尽快上线销售，能够高效地为场外投资者提供更多的投资工具选择。

赵云阳则称，各基金公司采用发起式方式设立联接基金，主要是基于对目前市场机会的看好，低位布局产品线。

潜力和发展方向

被动投资的风潮已起，基金行业在这一业务上“卷”起来。不少人士认为，未来场外市场竞争格局进一步加剧，ETF联接基金有望成为新蓝海，宽基类产品具备潜力。

对此，平安基金相关人士表示，随着ETF市场的快速发展，ETF联接基金作为场外投资者参与ETF的便捷方式，其市场规模有望继续增长。首先，联接基金产品种类更加丰富，以满足投资者对多样化资产配置的需求。其次，联接基金投资者教育普及、投资认知提升。投资者教育和市场宣传可能会成为基金公司推广ETF联接基金的重要手段，指数化投资的普及也会吸引更多的个人和机构投资者。另外，ETF联接基金可以为投资者的长期资产配置、短期投资交易等策略提供工具，帮助投资者更好地优化投资策略。

谈及未来联接基金的发力方向，上述华南某基金公司市场人士也认为，未来跟踪主流宽基，或者具有独特标签的联接基金也许更能脱颖而出。比如，热门宽基指数通常具有较高的市场关注度和较大的市场规模，资金规模及客户容量大，具有发展壮大的先天优势。此外，具有独特投资策略或标签的联接基金，如投资稀有海外指数标的、投资独特商品期货品种及衍生品的联接基金，也许能在市场上形成差异化竞争优势，吸引投资者关注。

编辑：小茉

审核：许闻

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