终端罕见问询！IPO终止，10个月未见回复的背后故事揭秘！

中国基金报记者 南深

5月6日晚，冲科创板上市的凯博易控，IPO宣告终止。

上交所网站披露，因凯博易控车辆科技（苏州）股份有限公司及其保荐人中金公司撤回发行上市申请，根据相关规定，上交所终止其发行上市审核。凯博易控上市申请于去年6月底获受理，7月底收到首轮问询，罕见的是，10个月过去，直到如今终止审核，都未见公司回复首轮问询。

凯博易控的主营业务是新能源车辆电驱动系统和车辆连接系统，2022年前者贡献了90%以上的收入。财务业绩方面，报告期内公司营业收入和净利润都存在较大波动，尤其净利润可谓上蹿下跳。盈利能力看，公司毛利率逐年下滑。

业绩大幅波动

根据招股书，凯博易控专注于先进车辆技术在新能源商用车辆领域的开发应用，主要从事新能源商用车辆关键零部件的研发、生产与销售，主要产品包括新能源车辆电驱动系统和车辆连接系统。

报告期内，公司的营业收入分别为3.11亿元、2.93亿元和5.22亿元；公司实现净利润7708.08万元、2147.74万元和6122.82万元，存在一定波动。

应收账款和存货高企

凯博易控的应收账款、存货、负债率等多个关键指标也值得关注。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.04亿元、1.89亿元和3.28亿元，增速远高于同期营业收入的增速，占同期营业收入比例分别为33.51%、64.49%和62.81%。

凯博易控称，“公司收入通常情况下集中于下半年，导致年末应收账款占营业收入比例较大，符合行业特征”。其同时表示，“未来，若受市场环境变动、下游客户经营情况发生重大不利变化等因素的影响，公司可能面临应收账款回收迟延或部分应收账款发生坏账，则可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响”。

净资产10亿元拟融资15亿元

此次冲科创板上市，凯博易控给出15亿的拟融资额，其中规划6.97亿元投向主营产线“凯博商用车电驱系统建设项目”，规划3.56亿元用于“研发