“破晓时分：我们靠什么穿越迷惘？”

4月12日，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，被市场称为新「国九条」，实属十年一遇的资本市场指导性文件。

漂亮50穿越周期的秘密是什么？

就市场形态而言，大洋彼岸的美股早已自发形成了大盘股主导的市场格局——从2017年开始，美股基本由大型科技股引领上涨，尤其是2023年以来，由七支大型科技股组成的「Magnificent 7」贡献了指数的大部分涨幅。

漂亮50的秘密

上世纪60年代，二战残留的阴霾逐渐消散，战后婴儿潮一代进入就业市场，劳动力红利释放，推动美国经济进入了「沸腾的年代」。彼时的美国股市，虽然同样盛行题材炒作，但一批由各行业龙头企业组成的漂亮50也开始悄然兴起，并在70年代初期崭露头角。

寻找A股的「漂亮50」

如今，我们来到了和70年代的美国投资者相似的宏观「岔路口」——产业结构步入转型期，长期经济增速中枢或逐渐下移，未来的不确定性增强。此刻，银华A50ETF基金（场内代码：159592，联接基金A类021208/C类021209）跟踪的中证A50指数适时推出，致力于打造A股版「漂亮50」。

尾声

当我们以漂亮50为锚定在A股寻找对标时，一些投资者可能不以为然，毕竟在很多方面美国都是「全球特例」。但老话说得好，历史不会重演，却总会压着相同的韵脚。

编辑：张婕妤

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